Como he estado diciendo, sin importar cuán grandes o pequeños sean los efectos inflacionarios de los aranceles, es muy probable que sean transitorios. Sin embargo, van a suceder, y la percepción de reducir la tasa de política en ese contexto, incluso si los efectos de los aranceles sobre la inflación terminan siendo pequeños, es difícil para la Reserva Federal en el contexto de su mandato. La Reserva Federal no puede detener ciertos tipos de inflación y no debería ser esperada a hacerlo. Pero pueden y deben ser responsables por permitir que los impulsos inflacionarios se filtren en las expectativas de inflación. Y para hacer eso, tienen que ser disciplinados, apolíticos y pacientes.