Jak już mówiłem, niezależnie od tego, jak duże lub małe będą inflacyjne skutki taryf, są one bardzo prawdopodobne, że będą przejściowe. Jednak będą miały miejsce, a optyka obniżania stopy procentowej w tym kontekście - nawet jeśli skutki taryf na inflację okażą się małe - jest trudna dla Fed w kontekście jego mandatu. Fed nie może zatrzymać pewnych rodzajów inflacji i nie powinno się tego od niego oczekiwać. Ale mogą i powinni być odpowiedzialni za pozwolenie, aby impulsy inflacyjne przeniknęły do oczekiwań inflacyjnych. A żeby to zrobić, muszą być zdyscyplinowani, apolityczni i cierpliwi.