Comme je l'ai dit, peu importe l'ampleur des effets inflationnistes des tarifs, ils sont très susceptibles d'être transitoires. Cependant, ils vont se produire, et l'optique de réduire le taux de politique dans ce contexte - même si les effets des tarifs sur l'inflation finissent par être faibles - est difficile pour la Fed dans le cadre de son mandat. La Fed ne peut pas stopper certains types d'inflation et ne devrait pas y être tenue. Mais elle peut et doit être responsable de laisser les impulsions inflationnistes s'infiltrer dans les attentes d'inflation. Et pour ce faire, elle doit être disciplinée, apolitique et patiente.