Como he estado diciendo, por grandes o pequeños que sean los efectos inflacionarios de los aranceles, es muy probable que sean transitorios. Sin embargo, van a suceder, y la óptica de reducir la tasa de política en eso, incluso si los efectos arancelarios sobre la inflación terminan siendo pequeños, es difícil para la Fed en el contexto de su mandato. La Fed no puede detener ciertos tipos de inflación y no se debe esperar que lo haga. Pero pueden y deben ser responsables de dejar que los impulsos inflacionarios se filtren en las expectativas de inflación. Y para hacer eso tienen que ser disciplinados, apolíticos y pacientes.