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Je viens d'ajouter à mes appels $GLXY en ce jour de -11% suite au mouvement de -18% de $CORZ (une grande partie de cela semble être due au manque d'emprunt sur $CRWV....)
L'accord $CRWV <> $CORZ vient d'être annoncé, acquisition entièrement en actions (évaluation implicite d'environ 9 milliards de dollars, soit environ 20 $/action), cela ne se clôturera pas avant le T4, donc $CORZ a chuté significativement à 14,85 $ - une grande raison de cela est que les coûts d'emprunt de $CRWV sont fous en ce moment, de 150 à 200 % annualisés, donc typiquement, les gens pouvaient acheter $CORZ à 15 $, puis vendre à découvert le montant correspondant d'actions $CRWV (ratio de 8:1) et verrouiller un profit de 5 $/action lorsque l'accord se clôturait - mais cela n'a pas de sens compte tenu des coûts d'emprunt fous en ce moment.
Dans l'ensemble, puisque c'est un accord entièrement en actions, $GLXY en bénéficie en réalité car cela réduit les passifs futurs en espèces de $CRWV (les obligations de CoreWeave sont en hausse aujourd'hui), donc $GLXY a une meilleure chance d'être payé.
Je pense toujours que $GLXY a beaucoup de catalyseurs passionnants à venir dans les 6 mois
- annonce de financement pour Helios phase 1/2 (à venir imminemment)
- approbation de 800MW supplémentaires de l'ERCOT pour Helios, portant la puissance totale à 1,6GW (et potentiellement un nouvel accord/un nouveau locataire avec cela)
- il reste encore ces 200MW supplémentaires que $CRWV pourrait exercer leur option - en ce qui concerne l'accord $CORZ, on pourrait argumenter dans un sens ou dans l'autre si cela a augmenté ou diminué la probabilité que cela se produise, mais je pense qu'en fin de compte, c'est une question de demande qui, pour les centres de données, est toujours incroyablement forte, donc soit $CRWV le prend, soit un autre locataire
- $BTC se porte également très bien et Galaxy semble annoncer de plus en plus de partenariats / projets passionnants dans lesquels ils sont impliqués chaque jour !

27 juin 2025
Le contrat de Core Scientific avec CoreWeave devrait entraîner une revalorisation significative des actions de Galaxy Digital. La valeur d'entreprise de $GLXY (5,7 milliards de dollars) représente actuellement une remise d'environ 20 % par rapport à $CORZ (7,3 milliards de dollars), malgré les faits suivants :
- Les revenus contractuels de Galaxy (900 millions de dollars par an) issus de son contrat de location avec CoreWeave sont supérieurs à ceux de Core Scientific (850 millions de dollars)
- La croissance intégrée dans l'activité de centre de données de Galaxy (avec un potentiel de croissance jusqu'à 2,5 GW) est nettement plus importante que celle de Core Scientific
- Galaxy possède la seule plateforme de services financiers axée sur les actifs numériques à stack complet.
Non seulement la valorisation actuelle de $GLXY implique que son activité de centre de données est gravement sous-évaluée, mais elle implique également que vous obtenez son activité de services financiers gratuitement.
À 17,50 dollars par action pour $CORZ (le prix actuel dans les échanges avant le marché ; notez que le prix d'acquisition sera probablement beaucoup plus élevé), $CORZ se négocie à une valeur d'entreprise de 7,3 milliards de dollars. Pendant ce temps, $GLXY se négocie actuellement à une valeur d'entreprise de 5,7 milliards de dollars.
Le contrat de location de Galaxy avec CoreWeave prévoit 900 millions de dollars de loyer annuel moyen pour $GLXY, contre 850 millions de dollars pour Core Scientific. CoreWeave économiserait en fait plus en frais de loyer annuel en acquérant $GLXY plutôt que $CORZ, ce qui implique évidemment que $GLXY vaut plus pour $CRWV que $CORZ !
De plus, le contrat de location de Galaxy (393 MW de charge IT critique, 600 MW brut) représente moins de 25 % de leur capacité de puissance totale attendue (2,5 GW) sur leur campus de centre de données Helios. Pendant ce temps, le contrat de location de Core Scientific avec CoreWeave (590 MW de charge IT critique, 800 MW brut) représente la majorité de la capacité de puissance totale attendue de Core Scientific. Ainsi, la capacité de Galaxy à développer sa capacité de centre de données bien au-delà de son contrat existant avec CoreWeave suggère qu'il devrait se négocier à une prime par rapport à Core Scientific sur une base de MW de puissance approuvée, pourtant il se négocie à un rabais !
Enfin, Galaxy possède un actif "unique en son genre" dans sa plateforme de services financiers axée sur les actifs numériques. Cette entreprise, qui comprend le trading OTC et le market making pour les produits au comptant et dérivés, la banque d'investissement, la gestion d'actifs et le staking, a été constamment rentable depuis sa création, générant plus d'un milliard de dollars de bénéfices pour les actionnaires ! Pour mettre en évidence la rentabilité historique, considérez que la valeur comptable par action de $GLXY a été multipliée par environ 1 en 2018 à plus de 6 aujourd'hui.
À la valorisation actuelle de $GLXY, non seulement vous obtenez l'activité de centre de données de Galaxy à une fraction de sa valeur intrinsèque, mais vous obtenez également son activité d'actifs numériques gratuitement.




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