Core Scientificが$CORZと噂されているCoreWeave $CRWVとの取引により、Galaxy Digitalの$GLXY株の重要な再評価が行われるはずです。$GLXYのエンタープライズバリュー($5.7B)は、次の事実にもかかわらず、現在、$CORZ($7.3B)に対して~20%の割引を表しています。 - GalaxyのCoreWeaveリース契約からの契約収益(年間900万ドル)は、Core Scientificの収益(85000万ドル)よりも大きい - Galaxyのデータセンター事業に組み込まれた成長(2.5GWに成長する可能性あり)は、Core Scientificのそれよりも大幅に大きい - ギャラクシーは、デジタル資産に特化した唯一のフルスタック金融サービスプラットフォームを所有しています。 $GLXYの現在の評価額は、データセンター事業が著しく過小評価されていることを示唆しているだけでなく、金融サービス事業を無料で手に入れていることも意味しています。 $CORZの1株あたり17.50ドル(市場前取引の現在の価格、買収価格が大幅に高くなる可能性が高いことに注意してください)で、$CORZは7.3Bドルの企業価値で取引されています。一方、$GLXYは現在、$5.7Bの企業価値で取引されています。 ギャラクシーとコアウィーブのリース契約は、コアサイエンティフィックの年間平均賃料が8億5000万ドルであるのに対し、$GLXY年間賃料は900万ドルとなっています。CoreWeaveは、$CORZではなく$GLXYを取得することで、年間家賃の費用をより節約することができますが、これは明らかに$GLXYが$CORZよりも$CRWVする価値があることを意味します。 さらに、Galaxyのリース契約(重要なIT負荷393MW、総容量600MW)は、Heliosデータセンターキャンパスで予想される総電力容量(2.5GW)の25%未満に相当します。一方、Core ScientificとCoreWeaveのリース契約(クリティカルIT負荷590MW、グロス800MW)は、Core Scientificの予想総電力容量の大部分を占めています。そのため、GalaxyがCoreWeaveとの既存の契約をはるかに超えてデータセンターの容量を拡大できることは、承認された電力のMWあたりの価格でCore Scientificにプレミアムを付けて取引する必要があることを示唆しています。 最後に、Galaxyは、デジタル資産に焦点を当てた金融サービスプラットフォームに「ワンオブワン」資産を保有しています。このビジネスには、スポットおよびデリバティブのOTC取引とマーケットメイキング、投資銀行業務、資産管理、ステーキングが含まれ、創業以来一貫して利益を上げており、株主に10億ドル以上の利益をもたらしています。過去の収益性を強調するために、$GLXYの1株当たり簿価が2018年の~$1から今日の$6+に複利で増加したことを考慮してください。 現在の$GLXY評価額では、Galaxyのデータセンタービジネスをその本質的な価値の数分の一で手に入れるだけでなく、デジタル資産ビジネスも無料で手に入れることができます。