O $CORZ acordo da Core Scientific com a CoreWeave $CRWV deve resultar em uma reclassificação material das ações da Galaxy Digital $GLXY. O valor da empresa da $GLXY (US$ 5,7 bilhões) atualmente representa um desconto de ~ 20% em relação ao $CORZ (US$ 7,3 bilhões), apesar dos fatos de que: - A receita contratada da Galaxy (US$ 900 milhões por ano) de seu contrato de arrendamento CoreWeave é maior do que a da Core Scientific (US$ 850 milhões) - O crescimento incorporado no negócio de data center da Galaxy (com potencial de crescimento para 2,5 GW) é significativamente maior do que o da Core Scientific - A Galaxy possui a única plataforma completa de serviços financeiros focada em ativos digitais. A avaliação atual da $GLXY não apenas implica que seu negócio de data center está severamente subvalorizado, mas também implica que você está obtendo seus negócios de serviços financeiros gratuitamente. A US$ 17,50 por ação para $CORZ (o preço atual nas negociações de pré-mercado; observe que o preço de aquisição provavelmente será significativamente mais alto), $CORZ é negociado a um valor empresarial de US$ 7,3 bilhões. Enquanto isso, $GLXY atualmente é negociado a um valor empresarial de US$ 5,7 bilhões. O contrato de arrendamento da Galaxy com a CoreWeave prevê US$ 900 milhões de aluguel anual médio para $GLXY, contra US$ 850 milhões da Core Scientific. A CoreWeave realmente economizaria mais em despesas anuais de aluguel adquirindo $GLXY em vez de $CORZ, o que obviamente implica que $GLXY vale mais para $CRWV do que $CORZ! Além disso, o contrato de locação da Galaxy (393 MW de carga crítica de TI, 600 MW brutos) representa menos de 25% de sua capacidade total de energia esperada (2,5 GW) em seu campus de data center Helios. Enquanto isso, o contrato de arrendamento da Core Scientific com a CoreWeave (carga crítica de TI de 590 MW, 800 MW brutos) representa a maior parte da capacidade total de energia esperada da Core Scientific. Como tal, a capacidade da Galaxy de aumentar sua capacidade de data center muito além de seu acordo existente com a CoreWeave sugere que ela deve ser negociada com um prêmio para a Core Scientific por MW de energia aprovada, mas é negociada com desconto! Finalmente, a Galaxy possui um ativo "único" em sua plataforma de serviços financeiros focada em ativos digitais. Este negócio, que inclui negociação OTC e criação de mercado para spot e derivativos, banco de investimento, gerenciamento de ativos e staking, tem sido consistentemente lucrativo desde o início, gerando mais de um bilhão de dólares em lucros para os acionistas! Para destacar a lucratividade histórica, considere que o valor contábil por ação da $GLXY aumentou de ~ $ 1 em 2018 para $ 6 + hoje. Na avaliação atual $GLXY, você não apenas está obtendo o negócio de data center da Galaxy por uma fração de seu valor intrínseco, mas também está obtendo seus negócios de ativos digitais gratuitamente.