Il presunto accordo di Core Scientific con CoreWeave dovrebbe portare a una rivalutazione materiale delle azioni di Galaxy Digital. Il valore aziendale di $GLXY (5,7 miliardi di dollari) rappresenta attualmente uno sconto di circa il 20% rispetto a $CORZ (7,3 miliardi di dollari) nonostante i seguenti fatti: - I ricavi contrattuali di Galaxy (900 milioni di dollari all'anno) dal suo contratto di locazione con CoreWeave sono maggiori rispetto a quelli di Core Scientific (850 milioni di dollari) - La crescita incorporata nel business dei data center di Galaxy (con potenziale di crescita fino a 2,5 GW) è significativamente maggiore rispetto a quella di Core Scientific - Galaxy possiede l'unica piattaforma di servizi finanziari focalizzata sugli asset digitali a stack completo. Non solo la valutazione attuale di $GLXY implica che il suo business dei data center sia gravemente sottovalutato, ma implica anche che stai ottenendo il suo business di servizi finanziari gratuitamente. A 17,50 dollari per azione per $CORZ (il prezzo attuale nel pre-mercato; nota che il prezzo di acquisizione sarà probabilmente significativamente più alto), $CORZ scambia a un valore aziendale di 7,3 miliardi di dollari. Nel frattempo, $GLXY scambia attualmente a un valore aziendale di 5,7 miliardi di dollari. L'accordo di locazione di Galaxy con CoreWeave prevede 900 milioni di dollari di affitto annuale medio per $GLXY, rispetto a 850 milioni di dollari per Core Scientific. CoreWeave risparmierebbe effettivamente di più in spese di affitto annuale acquisendo $GLXY piuttosto che $CORZ, il che implica ovviamente che $GLXY valga di più per $CRWV rispetto a $CORZ! Inoltre, l'accordo di locazione di Galaxy (393 MW di carico IT critico, 600 MW lordi) rappresenta meno del 25% della loro capacità totale di potenza prevista (2,5 GW) presso il loro campus dei data center Helios. Nel frattempo, l'accordo di locazione di Core Scientific con CoreWeave (590 MW di carico IT critico, 800 MW lordi) rappresenta la maggior parte della capacità totale di potenza prevista di Core Scientific. Pertanto, la capacità di Galaxy di far crescere la propria capacità dei data center ben oltre il suo attuale accordo con CoreWeave suggerisce che dovrebbe scambiare a un premio rispetto a Core Scientific su base per MW di potenza approvata, eppure scambia a uno sconto! Infine, Galaxy possiede un asset "unico nel suo genere" nella sua piattaforma di servizi finanziari focalizzata sugli asset digitali. Questo business, che include trading OTC e market making per spot e derivati, investment banking, gestione patrimoniale e staking, è stato costantemente redditizio sin dalla sua nascita, generando oltre un miliardo di dollari di profitti per gli azionisti! Per evidenziare la redditività storica, considera che il valore contabile per azione di $GLXY è passato da circa 1 dollaro nel 2018 a oltre 6 dollari oggi. Con l'attuale valutazione di $GLXY, non solo stai ottenendo il business dei data center di Galaxy a una frazione del suo valore intrinseco, ma stai ottenendo gratuitamente anche il suo business di asset digitali.