Mon dernier article pour @nytopinion tente de répondre à la question : "Les tarifs ont été appliqués. Le ciel ne s'est pas effondré. Les économistes avaient-ils tort ?" Une partie de mon argument est que l'économie a en fait ralenti et que l'inflation a augmenté, comme on pouvait s'y attendre. De plus, Trump a annulé certains tarifs et il y a des retards.

Mais il y a deux leçons plus larges ici : 1. L'économie américaine est principalement composée de services domestiques. Le commerce est important, mais il n'est pas aussi crucial que ce que certains discours pourraient vous faire penser. (Et je l'avoue, je souffre de TDS, syndrome de dérangement tarifaire.)

2. Beaucoup de choses en macroéconomie sont petites en termes de pourcentage. Mais les petites choses comptent vraiment beaucoup. 0,5 % de moins sur le taux de croissance d'une année et 1 000 $ par ménage par an pour toujours, c'est la même chose. Mais le premier semble petit et le second rend clair qu'il s'agit d'une grande erreur non forcée.

P.S. Leçon bonus (une reformulation partielle du #2) 3. Nous parlons souvent en dichotomies (l'économie a-t-elle de l'"inflation" ? Est-elle en "récession"). Mais les données macroéconomiques forment un continuum. Et les mouvements le long de ce continuum peuvent avoir de l'importance.