私の最新の@nytopinionは、「関税が始まった。空は落ちませんでした。経済学者は間違っていたのでしょうか?」 私の主張の一部は、ご想像のとおり、経済は実際に減速し、インフレ率は上昇しているということです。 さらに、トランプ大統領は一部の関税と遅れを中止した。

しかし、ここには2つのより広範な教訓があります。 1. 米国経済は主に国内サービスです。トレードは重要ですが、誇大宣伝が考えさせるほど重要ではありません。(そして正直に言うと、私はTDS、関税錯乱症候群に苦しんでいます。

2. マクロの多くはパーセンテージベースで小さいです。しかし、小さなことは本当に非常に重要です。 1年間の成長率が0.5%オフされ、世帯あたり年間1,000ドルは永遠に同じです。しかし、前者は小さく聞こえますが、後者はそれが大きな非強制的なエラーであることを明らかにしています。

P.S. ボーナスレッスン (#2 の部分的な言い直し) 3. 私たちはしばしば二分法で話します(経済には「インフレ」がありますか?それは「不況」にありますか)。しかし、マクロデータは連続体です。そして、その連続体に沿った動きは重要になる可能性があります。