Meu último @nytopinion tenta responder à pergunta: "As tarifas entraram em vigor. O céu não caiu. Os economistas estavam errados?" Parte do meu argumento é que a economia realmente desacelerou e a inflação aumentou, como seria de esperar. Além disso, Trump cancelou algumas tarifas e atrasos.

Mas há duas lições mais amplas aqui: 1. A economia dos EUA é principalmente de serviços domésticos. O comércio é importante, mas não importa tanto quanto parte do hype pode fazer você pensar. (E confesso que sofro de TDS, síndrome de desarranjo tarifário.)

2. Grande parte do macro é pequeno em uma base percentual. Mas as pequenas coisas realmente importam muito. 0,5% de desconto na taxa de crescimento de um ano e US $ 1.000 por família por ano para sempre são os mesmos. Mas o primeiro soa pequeno e o último deixa claro que é um grande erro não forçado.

P.S. Lição bônus (uma reafirmação parcial de # 2) 3. Costumamos falar em dicotomias (a economia tem "inflação"? Está em "recessão"). Mas os dados macro são um continuum. E os movimentos ao longo desse continuum podem ser importantes.