Il mio ultimo articolo su @nytopinion cerca di rispondere alla domanda: "I dazi sono entrati in vigore. Il cielo non è caduto. Gli economisti si sono sbagliati?" Parte del mio argomento è che l'economia in realtà ha rallentato e l'inflazione è aumentata, come ci si aspetterebbe. Inoltre, Trump ha annullato alcuni dazi e ci sono dei ritardi.

Ma ci sono due lezioni più ampie qui: 1. L'economia degli Stati Uniti è per lo più basata sui servizi domestici. Il commercio è importante, ma non conta tanto quanto potrebbe farti pensare tutto il clamore. (E confesso, soffro di TDS, sindrome da disturbo tariffario.)

2. Molto del macro è piccolo in termini percentuali. Ma le piccole cose contano davvero molto. Lo 0,5% in meno del tasso di crescita di un anno e 1.000 dollari per famiglia all'anno per sempre sono la stessa cosa. Ma il primo suona piccolo e il secondo chiarisce che si tratta di un grande errore non forzato.

P.S. Lezione bonus (una parziale riformulazione del punto #2) 3. Spesso parliamo in dicotomie (c'è "inflazione" nell'economia? È in "recessione"). Ma i dati macroeconomici sono un continuum. E i movimenti lungo quel continuum possono avere importanza.