@nytopinion terakhir saya mencoba menjawab pertanyaan, "Tarif Mulai Masuk. Langit tidak runtuh. Apakah para ekonom salah?" Bagian dari argumen saya adalah ekonomi sebenarnya telah melambat dan inflasi telah meningkat, seperti yang Anda harapkan. Ditambah Trump membatalkan beberapa tarif dan kelambatan.

Tetapi ada dua pelajaran yang lebih luas di sini: 1. Ekonomi AS sebagian besar adalah layanan domestik. Perdagangan itu penting, tetapi itu tidak masalah sebanyak beberapa hype yang mungkin membuat Anda berpikir. (Dan saya akui, saya menderita TDS, sindrom gangguan tarif.)

2. Sebagian besar makro kecil berdasarkan persentase. Tetapi hal-hal kecil sangat penting. Diskon 0,5% dari tingkat pertumbuhan satu tahun dan $1,000 per rumah tangga per tahun selamanya adalah sama. Tapi yang pertama terdengar kecil dan yang terakhir memperjelas bahwa itu adalah kesalahan besar yang tidak dipaksakan.

P.S. Pelajaran bonus (pernyataan ulang parsial dari #2) 3. Kita sering berbicara dalam dikotomi (apakah ekonomi memiliki "inflasi"? Apakah itu dalam "resesi"). Tetapi data makro adalah kontinum. Dan bergerak di sepanjang kontinum itu bisa penting.