Můj poslední @nytopinion se pokouší odpovědět na otázku: "Cla se aktivovala. Obloha nespadla. Mýlili se ekonomové?" Část mého argumentu je, že ekonomika ve skutečnosti zpomalila a inflace se zvýšila, jak byste očekávali. Navíc Trump odvolal některá cla a zpoždění.

Jsou zde však dvě obecnější ponaučení: 1. Americká ekonomika je tvořena převážně domácími službami. Obchod je důležitý, ale na tom nezáleží tolik, jak by se mohlo zdát. (A přiznávám, že trpím TDS, syndromem vyšinutí cel.)

2. Velká část makra je malá na procentuálním základě. Ale na malých věcech opravdu záleží hodně. 0,5% sleva na roční tempo růstu a 1 000 $ na domácnost za rok navždy jsou stejné. Ale to první zní jako maličkost a to druhé dává jasně najevo, že jde o velkou nevynucenou chybu.

P.S. Bonusová lekce (částečné přeformulování #2) 3. Často mluvíme v dichotomiích (má ekonomika "inflaci"? Je to v "recesi"). Ale makrodata jsou kontinuum. A na pohybech v tomto kontinuu může záležet.