A minha mais recente @nytopinion tenta responder à pergunta: "As tarifas entraram em vigor. O céu não caiu. Estavam os economistas errados?" Parte do meu argumento é que a economia realmente desacelerou e a inflação aumentou, como se esperaria. Além disso, Trump cancelou algumas tarifas e há atrasos.

Mas há duas lições mais amplas aqui: 1. A economia dos EUA é principalmente serviços domésticos. O comércio é importante, mas não importa tanto quanto alguns dos exageros podem fazer você pensar. (E eu confesso, eu sofro de TDS, síndrome de desregulação tarifária.)

2. Grande parte da macro é pequena em termos percentuais. Mas pequenas coisas realmente importam muito. 0,5% a menos na taxa de crescimento de um ano e $1.000 por agregado familiar por ano para sempre são a mesma coisa. Mas o primeiro parece pequeno e o segundo deixa claro que é um grande erro não forçado.

P.S. Lição bônus (uma reformulação parcial do #2) 3. Muitas vezes falamos em dicotomias (a economia tem "inflação"? Está em "recessão"). Mas os dados macroeconômicos são um continuum. E os movimentos ao longo desse continuum podem ser importantes.