オスカーヘルス$OSCRベアードで(アウトパフォームから)「中立」に格下げされ、目標株価は28ドルから14ドルに半分に引き下げられました。 「最近事前に発表された第2四半期と2025Gの改訂(こちらを参照)を考慮すると、2026年に向けてますます慎重になっています。経営陣、実行の実績、長期的なストーリーは気に入っていますが、困難は、企業固有の運営上の問題ではなく、ACA Exchange Marketplaceのより広範な最終市場の問題です。 ACAリスク調整はゼロサムの性質があり、ACAリスク調整は今年度の診断に基づいているため、リスク調整収益の予測は非常に複雑です。 今年、取引所マーケットプレイスでは、重大な/予期せぬリスクプールの悪化が見られます(そして、来年から2026年にかけて再び悪化する可能性があります)。2025 年のリスク プールの悪化の原因を推測しなければならない場合、考えられる要因には、 CY25 HIXプログラムの整合性測定やメディケイドの再決定が含まれる可能性があります (再決定された生活は「より健康な」MDCD の生活であることがよくありますが、典型的な HIX 生活よりも病気である可能性があるため、ミックスシフトの触媒となります)。 HIXエクスポージャーの MCO はいずれも加入者の減少や予想外に多額のリスク調整債権が発生していないため、民間プランはゼロサム リスク プールの恩恵を受けているのではないかと思われます。これにより、OSCRは自分のメンバーしか見ることができず、他の競合するプランで何が起こっているかを見ることができないため、リスク調整収益を予測/発生するための可視性が大幅に欠如しています。」