OSCAR HEALTH $OSCR verlaagd naar 'Neutraal' (van Outperform) bij Baird, prijsdoel gehalveerd naar $14 (van $28): "Gezien de recent aangekondigde 2Q en 2025G herziening (zie hier), zijn we steeds voorzichtiger voor 2026. Hoewel we het managementteam, de uitvoeringshistorie en het langetermijnverhaal waarderen, is de moeilijkheid een breder eindmarktvraagstuk met de ACA Exchange Marketplace in plaats van een specifiek operationeel probleem van het bedrijf. Vanwege de nul-som aard van ACA risicoregeling en dat ACA risicoregeling gebaseerd is op diagnoses van het huidige jaar, is er aanzienlijke complexiteit in het projecteren van risicoregelingsinkomsten. Dit jaar ziet de Exchange Marketplace materiële / onverwachte verslechtering van de risicopool (en waarschijnlijk zal dit volgend jaar ook weer gebeuren in 2026). Als we moesten raden naar de oorzaak van de verslechtering van de risicopool in 2025, kunnen mogelijke oorzaken de CY25 HIX-programma-integriteitsmaatregelen of Medicaid-herbeoordelingen zijn (hoewel de levens die zijn herbeoordeeld vaak de "gezondere" MDCD-levens zijn, kunnen ze zieker zijn dan de typische HIX-leven en daardoor een verschuiving in de mix veroorzaken). Omdat geen van onze HIX-blootgestelde MCO's inschrijvingsverlies of onverwacht grote risicoregelingsvorderingen heeft gezien, vermoeden we dat particuliere plannen profiteren van de nul-som risicopools. Dit creëert een aanzienlijke gebrek aan zichtbaarheid voor OSCR om risicoregelingsinkomsten te projecteren / op te bouwen omdat ze alleen hun eigen leden kunnen zien, niet wat er gebeurt met andere concurrerende plannen."