Hvis høy innflytelse ikke er bærekraftig på lang sikt er bare matematiske beregninger, så spurte en venn meg om jeg var heldig nok? Det kan bare sies at vi ennå ikke forstår hvor dødelige svarte svane-hendelser er for høy innflytelse. 1/ Utnyttelse forsterker all volatilitet Essensen av giring er å utnytte større posisjoner med små egne midler. Under normale markedssvingninger kan innflytelse multiplisere fortjenesten, men når du møter ekstreme markedsforhold (svarte svaner), vil tapene også bli forstørret. For eksempel, med 5x innflytelse, trenger prisen bare å falle med 20 % for å bringe hovedstolen tilbake til null. 2/ Svart svane-hendelser har en tendens til å hoppe volatilitet Svarte svaner er ofte ledsaget av siste nytt (kriger, regulatoriske forbud, store hackinghendelser, finanskriser, etc.). Dette sjokket er ikke en lineær nedgang, men et direkte "gap" som faller kraftig, noe som fører til at stop loss-ordren utløses i tide. Belånte posisjoner trenger umiddelbart inn i marginen, likviderer posisjonen direkte og til og med forpliktelser. 3/ Likviditetsuttømming og avviklingskjedereaksjon Når den svarte svanen kommer, stuper markedslikviditeten, kjøpsordrer forsvinner og salgsordrer hoper seg opp. Høyt belånte posisjoner blir tvunget til å bli likvidert, noe som resulterer i passiv knusing, og deretter ytterligere intensivering av nedgangen, gjentar flere likvidasjoner, flere fall og til slutt spiral nedover. Girede tradere er ofte de første som er "drivstoffet" i denne kjedereaksjonen. 4/ Risiko kan ikke sikres på forhånd Ordinære risikoer kan delvis unngås gjennom risikokontroll, stop loss og sikring. Svarte svaner kjennetegnes ved å være uforutsigbare og kan ikke prises på forhånd, så belånte kontoer har lite rom for forsvar. Selv om noen prøver å kjøpe forsikring (opsjoner, sikringsposisjoner), kan den bortfalle eller bli illikvid i ekstreme tilfeller. 5/ Psykologi og pengehåndtering mislyktes Jo høyere innflytelse, jo større psykologisk press. I et svart svanemarked kan panikk og grådighet føre til at tradere går glipp av fluktmuligheter. Investorer med lav eller ingen innflytelse har i det minste rom til å "overleve og vente på en oppgang". Høy innflytelse er "ett drap". Sammendrag: Black swan-hendelser gir uforutsigbare og ukontrollerbare ekstreme prissvingninger, og giring forsterker denne ukontrollerbare risikoen til "likvidasjonsnivået", så det er fatalt for høyt belånte tradere.