về mặt rủi ro được định nghĩa (sử dụng Merton "khoảng cách đến mặc định" D2D - chênh lệch tín dụng chặt chẽ đến mức cho thấy một cú nhảy lớn trong D2D khi SP500 tăng lên (khoảng tăng 30% trong SP500 lên khoảng 8000. có vẻ không khả thi. hoặc. chênh lệch tín dụng sẽ tăng lên 1 1/2%, gấp ba lần chênh lệch và SP500 giảm khoảng 10%. Cấu trúc nội tại của thị trường này rất mong manh và sẽ tạo ra những biến động lớn đột ngột để "dọn dẹp". Tôi nghĩ rằng SP500 sẽ giảm và chênh lệch tín dụng sẽ gấp 3 lần - tóm lại là một sự kiện bất lợi nghiêm trọng và đột ngột.