هاتان الجملتان جيدتان بشكل أساسي لموقف باول الرئيسي في قرار سعر الفائدة هذا ، تاي تشي من بوي ، الذي يبذل قصارى جهده لتجنب إرسال أي إشارات لخفض أسعار الفائدة. يسلط مراسل باول اليوم الضوء على: 1) من السابق لأوانه توقع خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في سبتمبر. 2) المستوى الحالي لأسعار الفائدة مناسب بينما تظل التعريفات والتضخم غير مؤكدة ؛ 3) لا يزال تأثير تغييرات السياسة غير مؤكد ، وسيكون تأثير التعريفات على التضخم قصير الأجل ، لكن عملية نقل التعريفة الجمركية إلى الأسعار قد تكون أبطأ مما كان متوقعا سابقا ، لكن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم بدأ في الظهور ، ولكن لا يزال من السابق لأوانه الحكم على مدى التأثير: 4) لم يضعف سوق العمل، ولكن هناك جانب سلبي واضح في سوق العمل. أنا شخصيا أعتقد أن الخطاب العام محايد ، دون تقديم إرشادات سياسية موضوعية (كانت التوقعات مخيبة للآمال لبعض الطلاب) ، ولكن لا توجد لهجة صارمة (يمكنك إلقاء نظرة على نبرة ونبرة باول الصارمة من قبل) ، يمكنك أن ترى أن ترامب من الخارج ، والر وبومان يتعرضان لضغوط من الداخل ، وباول في مأزق بعض الشيء. في الوقت نفسه ، من الواضح مرة أخرى أن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم لمرة واحدة ، لكن ليس من السهل على بنك الاحتياطي الفيدرالي الحكم على مدى وعملية التأثير. أعتقد أنه من الجدير بالملاحظة لباول أن المعارضين للقرار (والر وبومان) شرحا آرائهما اليوم وغدا ، وعادة ما تكون خطابات بنك الاحتياطي الفيدرالي الخارجية بعد قرار سعر الفائدة رائعة ، كما يتم ترتيبها بشكل موحد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. دع المعارضين للقرار ومعقولية خفض سعر الفائدة يتحدثان مسبقا لدعم خفض سعر الفائدة ، بدلا من السماح للمتشددين بالتحدث مسبقا والاستمرار في الوقوف مكتوفي الأيدي ، أشعر أنه بالفعل أكبر تنازل لباول لترامب باسم الدفاع عن استقلال الاحتياطي الفيدرالي.