Populaire onderwerpen
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Laten we het hebben over de persconferentie van Powell in de vroege ochtend. Je zou kunnen zeggen dat Powell Tai Chi speelt, maar je kunt niet zeggen dat hij een havik is. Twee logica's: 1. Zijn eerdere harde en havikachtige houding was absoluut niet zoals de onzekere staat van vanmorgen; dat was heel resoluut.
2. Het feit dat Waller en Bowman, de twee leden die tegenstemmen (voor renteverlaging) tijdens deze beleidsvergadering, de afgelopen dagen hebben gesproken, zou betekenen dat als hij hard was, hij eerst de havikachtige leden zou laten spreken om zijn neutrale positie tijdens de persconferentie te versterken, en daarna de duifachtige leden zou laten komen om de marktverwachtingen niet te verstoren. Maar hij zei tijdens de persconferentie specifiek dat de twee tegenstemmers in de komende een of twee dagen geen uitleg over hun standpunten zouden geven.
De Federal Reserve heeft zijn onafhankelijkheid en besluitvormingsmechanismen, en er zijn ook drempels voor de uitvoering van het monetair beleid. Als voorzitter kan hij niet openlijk de wensen van de uitvoerende macht volgen; dat is beroepsethiek (en bovendien zijn de redenen om de rente nu niet te verlagen ook te begrijpen). Maar de mening van de president en de inflatiegegevens (die immers nog steeds gematigd zijn) zullen zijn oordeel wel beïnvloeden. Dus hij kiest voor een compromis, door de twee duifachtige leden naar voren te duwen en hen te laten spreken. Als de gegevens later iets ondersteunen voor een terugkeer naar renteverlaging, zal hij waarschijnlijk ook meegaan met de stroom.
31 jul 2025
Deze twee zinnen weerspiegelen in wezen de belangrijkste houding van Powell tijdens deze rente-besluitvorming; Powell probeert te vermijden enige signalen van renteverlaging af te geven. De belangrijkste punten van Powell vandaag:
1) Het is nu te vroeg om een verlaging van de federale fondsenrente in september te verwachten;
2) Gezien de onzekerheid rond tarieven en inflatie is het huidige renteniveau passend;
3) De impact van beleidsveranderingen blijft onzeker, de impact van tarieven op inflatie zal van korte duur zijn, maar het proces waarbij tarieven doorwerken in de prijzen kan langzamer zijn dan eerder gedacht; de impact van tarieven op inflatie begint al zichtbaar te worden, maar het is nog te vroeg om de mate van impact te beoordelen;
4) De arbeidsmarkt is niet verzwakt, maar er zijn duidelijke neerwaartse druk in de arbeidsmarkt.
Persoonlijk vind ik dat de algehele toespraak neutraal is, zonder substantiële beleidsrichtlijnen te bieden (wat voor sommige mensen teleurstellend kan zijn), maar ook zonder een harde toon (iedereen kan terugkijken naar de eerdere sterke uitspraken van Powell). Het is duidelijk dat Powell onder druk staat van zowel externe (Trump) als interne (Waller en Bowman) bronnen, en hij lijkt in een lastige positie te verkeren. Tegelijkertijd wordt nogmaals duidelijk gemaakt dat de impact van tarieven op inflatie een eenmalige gebeurtenis is, maar dat de mate en het proces van deze impact moeilijk te beoordelen zijn door de Fed.
Ik denk dat het belangrijk is om op te merken dat Powell zegt dat de twee tegenstanders van de beslissing (Waller en Bowman) hun mening de komende dagen zullen uitleggen. Normaal gesproken zijn de uitspraken van de Fed-leden na een rente-besluit zorgvuldig gepland en gecoördineerd. Het feit dat de twee tegenstanders, die voor renteverlaging zijn, eerst mogen spreken over waarom ze voor renteverlaging zijn, in plaats van de harde lijn van de Fed-leden eerst te laten uitleggen waarom ze willen doorgaan met het handhaven van de rente, lijkt een grote concessie van Powell aan Trump te zijn, onder het mom van het verdedigen van de onafhankelijkheid van de Fed.
25,81K
Boven
Positie
Favorieten