この2つの文章は、基本的に、今回の金利決定におけるパウエル議長の主な態度であるボウイの太極拳が、利下げのシグナルを送らないように最善を尽くすのに適しています。 今日のパウエル記者は次のように強調しています。 1) 9月のフェデラルファンド金利の引き下げを期待するのは時期尚早です。 2)現在の金利水準は適切ですが、関税とインフレは依然として不透明です。 3) 政策変更の影響はまだ不確実であり、関税がインフレに及ぼす影響は短期的ですが、関税が価格に伝播するプロセスは以前の予想よりも遅くなる可能性がありますが、関税がインフレに及ぼす影響は現れ始めていますが、影響の程度を判断するにはまだ時期尚早です。 4)雇用市場は弱まっていないが、労働市場には明らかな下振れがある。 個人的には、全体的な演説は中立的で、実質的な政策ガイダンスを提供していないと思いますが(一部の学生にとって期待はがっかりしました)、厳しい口調はありませんが(以前のパウエルの厳しい口調と口調を振り返ることができます)、トランプは外部から来ており、ウォーラーとボウマンは内部からの圧力を受けており、パウエルは少しジレンマに陥っていることがわかります。 同時に、関税がインフレに及ぼす影響は一回限りであることが改めて明らかだが、その影響の程度とプロセスはFRBが判断するのは容易ではない。 パウエル議長は、決定に反対する2人(ウォーラー氏とボウマン氏)が今日と明日に意見を説明し、通常、金利決定後のFRBの対外演説は絶妙であり、FRBによって一律に取り決められていることに注目する価値があると思います。 決議案と利下げの合理性に反対する2人が事前に利下げを支持するために話させ、強硬派に事前に話させて立ち止まり続けるのではなく、連邦準備制度理事会の独立性を守るという名目でパウエルがトランプにした最大の譲歩であると私は感じています。