Jadi ada ide terus-menerus yang beredar seperti "Perusahaan ekuitas swasta membeli perusahaan yang bagus dan kemudian menjalankannya ke tanah, dan ini adalah masalah besar dan terus-menerus". Ini membingungkan saya: mengapa mereka membeli perusahaan hanya untuk menghancurkan mereka? Bukankah mereka akan kehilangan uang? Perusahaan PE juga seharusnya fokus pada keuntungan, jadi semuanya tidak masuk akal. Saya dapat melihat beberapa kemungkinan penjelasan di sini, tetapi saya tidak pernah mendapatkan jawaban komprehensif cerita mana yang menurut orang benar: 1) Ini tidak benar-benar terjadi, perusahaan milik PE gagal pada tingkat yang sama dengan perusahaan non-milik PE. Itu hanya kepanikan media. 2a) Perusahaan PE membeli bisnis yang stabil dan membuat taruhan berisiko tinggi-imbalan tinggi untuk menskalakannya. Terkadang mereka tidak berhasil, tetapi ketika mereka melakukannya, hasilnya besar. 2b) Perusahaan PE membeli perusahaan yang tertekan dengan peluang kegagalan yang tinggi. Mereka membeli dengan harga rendah mengetahui kemungkinan kegagalan tetapi jika mereka mengubah bisnis, keuntungan bisa sangat besar. Di 2a dan 2b Anda akan melihat tingkat bisnis milik PE yang lebih tinggi gagal, tetapi bisa rasional secara ekonomi dan +EV untuk membuat taruhan berisiko tinggi 3) Perusahaan PE membeli perusahaan yang bagian-bagiannya bernilai lebih dari jumlah - mereka memiliki nilai lebih hanya dengan menjual aset daripada menjaga bisnis tetap berjalan. 4) Perusahaan PE terlibat dalam semacam licin kontrak, trik kotor, atau penyelewengan langsung di mana mereka menghasilkan uang bahkan jika bisnis gagal. Skenario (4) menimbulkan pertanyaan lain - siapa rekanannya? Jika perusahaan PE menghasilkan uang meskipun bisnis yang dibeli gagal, dari mana uang itu berasal? Terkadang saya mendengar tentang mereka 'mengisi bisnis dengan pinjaman' yang kemudian mungkin tidak dibayar kembali... Tetapi bank-bank besar juga merupakan pemain yang canggih. Mereka biasanya tidak memberikan pinjaman kepada pihak yang tidak mungkin membayarnya kembali. Jadi bank besar mana yang terbiasa berbulu berulang kali di sini? Bukankah mereka akan belajar untuk tidak meminjamkan kepada perusahaan-perusahaan ini? Dan jika bukan bank, siapa yang akan dibuang? Ini telah lama membingungkan saya, dan saya akan tertarik untuk melihat apa yang orang pikirkan. Ini biasanya disajikan sebagai "Perusahaan PE adalah vampir jahat yang sengaja merusak hal-hal karena mereka menikmati kesengsaraan manusia" tetapi jawaban sebenarnya harus lebih dari itu.