Så det finns en ihållande idé som flyter runt som går ut på att "Private equity-företag köper upp bra företag och kör dem sedan i marken, och det här är ett stort och ihållande problem". Detta förvirrar mig: varför skulle de köpa företag bara för att ruinera dem? Skulle de inte förlora pengar? PE-företag är också förmodligen laserfokuserade på vinster, så det hela är inte vettigt. Jag kan se några möjliga förklaringar här, men jag har aldrig fått ett heltäckande svar på vilken historia folk tror är sann: 1) Detta händer faktiskt inte, PE-ägda företag misslyckas i samma takt som icke-PE-ägda företag. Det är bara en medial panik. 2a) PE-företag köper stabila företag och gör satsningar med hög risk och hög belöning för att skala upp dem. Ibland fungerar de inte, men när de gör det är utdelningen stor. 2b) PE-företag köper nödställda företag med stor sannolikhet att misslyckas. De köper till låga priser med vetskapen om att det är troligt att de misslyckas, men om de vänder verksamheten kan vinsterna bli enorma. I både 2a och 2b skulle du se en högre andel PE-ägda företag som misslyckas, men det kan vara ekonomiskt rationellt och +EV att göra högrisksatsningar 3) PE-företag köper företag vars delar är värda mer än summan - de har mer värde genom att bara sälja av tillgångarna än att hålla verksamheten igång. 4) PE-företag är inblandade i någon form av avtalsglidning, smutsiga knep eller direkta tjänstefel där de tjänar pengar även om verksamheten misslyckas. Scenario (4) väcker en annan fråga - vem är motparten? Om PE-företagen tjänar pengar trots att den köpta verksamheten misslyckas, var kommer de pengarna ifrån? Ibland hör jag talas om att de "belastar verksamheten med lån" som sedan förmodligen inte betalas tillbaka... Men stora banker är också sofistikerade spelare. De ger vanligtvis inte lån till parter som sannolikt inte kommer att betala tillbaka dem. Så vilka stora banker har för vana att bli skinnade om och om igen här? Skulle de inte lära sig att inte låna ut till dessa företag? Och om det inte är bankerna, vem är det då som blir skinnad? Detta har länge förvirrat mig, och jag skulle vara intresserad av att se vad folk tycker. Det presenteras vanligtvis som "PE-företag är onda vampyrer som avsiktligt förstör saker eftersom de njuter av mänskligt elände", men det faktiska svaret måste vara något mer än så.