Er is een hardnekkig idee dat rondgaat dat zegt: "Private equity-firma's kopen goede bedrijven op en brengen ze vervolgens ten gronde, en dit is een groot en aanhoudend probleem". Dit verwart me: waarom zouden ze bedrijven kopen alleen om ze te ruïneren? Zouden ze niet verliezen? PE-firma's zijn ook zogenaamd lasergericht op winst, dus het hele verhaal maakt geen zin. Ik kan een paar mogelijke verklaringen zien, maar ik heb nooit een uitgebreid antwoord gekregen op welke verhaal mensen denken dat waar is: 1) Dit gebeurt eigenlijk niet, PE-eigendom bedrijven falen met dezelfde snelheid als niet-PE-eigendom bedrijven. Het is gewoon een media-paniek. 2a) PE-firma's kopen stabiele bedrijven en doen hoge risico-hoge beloning inzetten op het opschalen ervan. Soms werken ze niet, maar als ze dat doen, is de uitbetaling groot. 2b) PE-firma's kopen in financiële problemen verkerende bedrijven met een hoge kans op falen. Ze kopen tegen lage prijzen wetende dat falen waarschijnlijk is, maar als ze het bedrijf omdraaien, kunnen de winsten enorm zijn. In zowel 2a als 2b zou je een hogere faillissementsgraad van PE-eigendom bedrijven zien, maar het zou economisch rationeel en +EV kunnen zijn om hoge risico-inzetten te doen. 3) PE-bedrijven kopen bedrijven waarvan de onderdelen meer waard zijn dan de som - ze hebben meer waarde door de activa te verkopen dan het bedrijf draaiende te houden. 4) PE-bedrijven zijn betrokken bij een soort contractuele gladheid, vuile trucs of openlijk wangedrag waarbij ze geld verdienen, zelfs als het bedrijf faalt. Scenario (4) roept een andere vraag op - wie is de tegenpartij? Als de PE-firma's geld verdienen ondanks dat het aangekochte bedrijf faalt, waar komt dat geld dan vandaan? Soms hoor ik over hen die 'het bedrijf volstoppen met leningen' die dan vermoedelijk niet worden terugbetaald... maar grote banken zijn ook geavanceerde spelers. Ze geven doorgaans geen leningen aan partijen die waarschijnlijk niet terugbetalen. Dus welke grote banken worden hier keer op keer geplunderd? Zouden ze niet leren om geen leningen aan deze bedrijven te verstrekken? En als het niet de banken zijn, wie wordt er dan geplunderd? Dit heeft me al lang in verwarring gebracht, en ik zou graag willen zien wat mensen denken. Het wordt meestal gepresenteerd als "PE-firma's zijn kwaadaardige vampiers die opzettelijk dingen ruïneren omdat ze genieten van menselijke ellende", maar het werkelijke antwoord moet iets meer zijn dan dat.