Istnieje uporczywa idea, która krąży, mówiąca, że "firmy private equity kupują dobre firmy, a potem je niszczą, i to jest ogromny i trwały problem". To mnie myli: dlaczego miałyby kupować firmy tylko po to, by je zrujnować? Czy nie straciłyby pieniędzy? Firmy PE rzekomo również są skupione na zyskach, więc cała sprawa nie ma sensu. Widzę kilka możliwych wyjaśnień, ale nigdy nie uzyskałem kompleksowej odpowiedzi, która historia jest uważana za prawdziwą: 1) To w rzeczywistości się nie dzieje, firmy należące do PE upadają w tym samym tempie, co firmy niebędące w rękach PE. To tylko panika medialna. 2a) Firmy PE kupują stabilne biznesy i podejmują ryzykowne zakłady z wysokimi zyskami na ich skalowaniu. Czasami to nie działa, ale kiedy działa, wypłata jest duża. 2b) Firmy PE kupują firmy w trudnej sytuacji z dużym prawdopodobieństwem niepowodzenia. Kupują po niskich cenach, wiedząc, że niepowodzenie jest prawdopodobne, ale jeśli uda im się poprawić biznes, zyski mogą być ogromne. W obu przypadkach 2a i 2b można by zauważyć wyższy wskaźnik upadków firm należących do PE, ale mogłoby to być ekonomicznie racjonalne i +EV, aby podejmować ryzykowne zakłady. 3) Firmy PE kupują firmy, których części są warte więcej niż suma - mają większą wartość, sprzedając aktywa, niż prowadząc działalność. 4) Firmy PE są zaangażowane w jakieś umowne niejasności, brudne sztuczki lub jawne przestępstwa, gdzie zarabiają pieniądze, nawet jeśli biznes upada. Scenariusz (4) rodzi kolejne pytanie - kto jest stroną przeciwną? Jeśli firmy PE zarabiają pieniądze mimo upadku zakupionego biznesu, skąd pochodzą te pieniądze? Czasami słyszę o tym, że 'obciążają biznes pożyczkami', które potem najwyraźniej nie są spłacane... ale duże banki to również wyrafinowani gracze. Zazwyczaj nie udzielają pożyczek stronom, które prawdopodobnie ich nie spłacą. Więc które duże banki są regularnie oszukiwane? Czy nie nauczyłyby się, by nie pożyczać tym firmom? A jeśli to nie banki, kto jest oszukiwany? To od dawna mnie myli i byłbym zainteresowany, co ludzie myślą. Zazwyczaj przedstawia się to jako "firmy PE to złe wampiry, które celowo niszczą rzeczy, ponieważ czerpią przyjemność z ludzkiego cierpienia", ale rzeczywista odpowiedź musi być czymś więcej niż to.