そのため、「プライベートエクイティ会社は優良企業を買収し、それを地に落とすという考えが根強く浮かんでいます。これは巨大で根強い問題です」という考えが根強く流れています。 これは私を混乱させます:なぜ彼らは会社を破滅させるためだけに会社を買収するのでしょうか?彼らはお金を失うのではないでしょうか? PE企業も利益に重点を置いていると思われているため、全体が意味をなさない。ここにいくつかの可能な説明が見えますが、人々が真実だと思う物語の包括的な答えは得られていません。 1) これは実際には起こらず、PEが所有する企業は、PEが所有していない企業と同じ割合で破綻します。ただメディアのパニックだ。 2a) PE企業は安定した事業を購入し、その規模拡大にハイリスク・ハイリターンの賭けをしています。うまくいかないこともありますが、うまくいったときの見返りは大きいです。 2b) PE企業は、破綻の可能性が高い不良企業を買収しています。彼らは失敗する可能性が高いことを承知で低価格で購入しますが、ビジネスを好転させれば、利益は莫大になる可能性があります。 2aと2bの両方で、PEが所有する企業の破綻率が高くなりますが、リスクの高い賭けをすることは経済的に合理的であり、+EVである可能性があります 3) PE企業は、その部分が合計よりも価値のある企業を買収しており、事業を継続するよりも資産を売却する方が価値があります。 4) PE企業は、ある種の契約上の滑りやすい行為、汚いトリック、または事業が失敗しても利益を得る完全な不正行為に関与しています。 シナリオ(4)は、カウンターパーティは誰なのかという別の疑問を提起します。買収した事業が失敗したにもかかわらず、PE会社が利益を上げているとしたら、そのお金はどこから来るのでしょうか?時々、彼らが「ローンをビジネスに積み込んでいる」という話を聞きますが、おそらく返済されないでしょう...しかし、大手銀行も洗練されたプレーヤーです。彼らは通常、返済する可能性が低い当事者にローンを提供しません。では、どの大手銀行がここで習慣的に何度もフリースを買われているのでしょうか?彼らはこれらの企業に融資しないことを学ぶのではないでしょうか?そして、銀行でなければ、誰が騙されているのでしょうか? これは長い間私を混乱させてきましたが、人々がどう思うか知りたいです。それは通常、「PEファームは人間の悲惨さを楽しんでいるために意図的に物事を台無しにする邪悪な吸血鬼である」と提示されますが、実際の答えはそれ以上のものでなければなりません。