Persepsi Celestia berubah - ketika lilin hijau tiba @celestia bersenandung, saat ini hanya berada di 0,5% dari pangsa kapitalisasi pasar Ethereum. Token terbuka? Akan selesai pada bulan November. Pembuangan polychain sampai saat itu? Tidak karena alokasi mereka diselesaikan dengan investor lain seperti kami. Lotus, yang akan hadir Selasa depan, secara langsung mengatasi masalah interoperabilitas serta kekhawatiran investor seputar inflasi dan hadiah staking terkunci. Tesis rollup dan rantai berdaulat tetap utuh. Setiap perusahaan besar tampaknya tertarik untuk meluncurkan rantainya sendiri. Mengapa? Ini dapat memberi mereka kendali penuh atas rantai dan pendapatan yang terkait dengannya. Rollup adalah alat yang sempurna untuk mereka karena mereka dapat membawa distribusi mereka sendiri dan menyalurkannya ke arah 'memiliki' lapisan penerbitan aset sambil memonetisasi pemesanan dan eksekusi dengan cara yang terbuka dan dapat diverifikasi. Tidak masuk akal bagi mereka untuk membangun L1 karena membawa risiko peraturan yang lebih tinggi, lebih lambat dan lebih mahal untuk dipasarkan, dan ada argumen yang harus dibuat bahwa Anda tidak dapat memilikinya sepenuhnya. Pasokan ketersediaan data Ethereum, bahkan pasca Fusaka tidak akan cukup. Kami sudah menggunakan 72% dari kapasitas target ketersediaan data Ethereum, dan kami bahkan belum mencapai kegilaan siklus tahap akhir. Ini menciptakan jendela orientasi yang kuat untuk Celestia, karena permintaan throughput meledak di seluruh papan. Kami melihat kesalahan umum untuk meremehkan pertumbuhan dan permintaan untuk Blockspace yang dapat diskalakan dan terdesentralisasi dan oleh karena itu tetap bullish delusi untuk Celestia karena mereka memiliki jalur penskalaan yang jelas yang dapat dimengerti oleh penyedia rollup mereka. Karena narasinya mengikuti harga dan bukan sebaliknya, izinkan saya melukiskan gambaran positif tentang bagaimana hal itu dapat dirasakan ketika lilin hijau tiba Persepsi Arus Celestia: Saat ini, Celestia dipandang oleh banyak orang sebagai komoditas terutama karena siapa pun dapat memposting data ke dalamnya dan memverifikasi ketersediaannya secara independen. Meskipun saya belum tentu setuju dengan penilaian itu, itu tetap menjadi sudut pandang umum. Idenya adalah bahwa Celestia menjamin ketersediaan data, tetapi tidak benar. Jaminan minimal ini membuat beberapa orang percaya bahwa itu tidak memiliki utilitas yang lebih dalam atau potensi akrual nilai. Ketakutannya adalah bahwa setiap orang yang menawarkan DA yang lebih murah dapat melemahkannya. Potensi Masa Depan: Interop + Kekuatan Penetapan Harga Bahkan jika Celestia dianggap sebagai komoditas, banyak proyek mungkin masih memilih untuk menggunakannya sebagai lapisan ketersediaan data mereka. Ini benar-benar membantu mereka untuk memasukkan rantai/rollup baru karena siapa yang ingin bersaing dalam bisnis komoditas? Ini dapat menciptakan parit interoperabilitas, di mana Celestia menjadi lapisan DA standar di berbagai ekosistem karena Ethereum tidak menskalakan kapasitas DA mereka cukup cepat atau pengguna baru tidak akan menggunakannya karena biaya. Karena lebih banyak rantai berdaulat yang berlabuh ke lapisan DA yang sama, pengalaman keseluruhan mulai terasa lebih kohesif dan "dapat dikomposisi" bagi pengguna akhir, meskipun eksekusi tetap terfragmentasi. Anda memiliki finalitas yang jauh lebih cepat seperti Ethereum dan karenanya mencapai perasaan itu. Jika kita mencapai titik itu, ada alasan kuat untuk Celestia menjadi pusat koordinasi, yang dapat memerintahkan premium untuk memungkinkan interoperabilitas yang lebih baik antar rantai. Pertanyaannya kemudian menjadi mirip dengan apa yang telah kita lihat dengan L1: Seberapa banyak keadaan aplikasi dan ekosistem yang berbeda benar-benar berinteraksi satu sama lain? Berapa nilainya? Jika tingkat interaksinya tinggi, ada kasus yang kuat untuk efek jaringan yang kuat muncul. Anda memungkinkan rantai kepemilikan penuh dan kedaulatan sambil menyediakan rel untuk memindahkan nilai tanpa gesekan. Komputer yang Tidak Disengaja: Lapisan Interop + Proofing Seiring waktu, Celestia mungkin berkembang menjadi pesaing "penyelesaian" Ethereum bukan karena desain, tetapi melalui perilaku yang muncul. Jika rollup mulai memposting bukti eksekusi ke Celestia (bukan Ethereum), mereka dapat mencapai verifikasi eksekusi yang benar dengan biaya yang jauh lebih rendah. Meskipun ini tidak menawarkan penyelesaian atau finalitas dalam pengertian Ethereum, ini memungkinkan rollup untuk tetap berdaulat dan VM-agnostik, sambil tetap memberi pengguna jaminan yang kuat tentang kebenaran transaksi. Rollup Ethereum hari ini memposting bukti ke Ethereum untuk finalitas, penyelesaian, dan keamanan. Untuk token yang dikeluarkan L2, banyak dari ini pada dasarnya adalah meme dalam pengertian Ethereum karena saya tidak dapat menariknya ke L1. Secara keseluruhan, jika Celestia berevolusi menjadi visi ini, pada dasarnya menjadi "Ethereum tanpa kontrak pintar" tetapi tanpa konflik canggung antara L1 dan L2, dan dengan kompleksitas yang jauh lebih sedikit. Sejujurnya, saya tidak pernah menjadi penggemar merek "Malas" maaf, sloths. Ini memberi kesan bahwa Celestia tidak berbuat banyak, padahal pada kenyataannya, itu memungkinkan sistem yang pada akhirnya bisa menjadi lebih kuat dan terukur dan menyediakan layanan yang sama yang penting mirip dengan ethereum mengenai ketersediaan data dan verifikasi bukti eksekusi. Celestia bertujuan untuk menjadi pusat koordinasi rollup, yang dapat berkembang menjadi yang lebih elegan dan, menurut saya, kurang rapuh karena versi "komputer dunia" yang kurang kompleks. Biaya dan Uang dalam L1s Orang mungkin bertanya apakah saya tidak sengaja memasukkan pertanyaan biaya sampai sekarang, karena biaya Celestia telah mengecewakan dalam siklus ini sejauh ini. Untuk menantang perspektif itu, saya berpendapat bahwa ini tidak akan menjadi masalah pada fase awal ekosistem, seperti yang telah kita lihat dengan ETH pada tahun 2017, SOL pada tahun 2021, dan SUI saat ini. Celestia masih dalam tahap awal dan tidak boleh dinilai berdasarkan biaya saat ini, melainkan pada posisi dan potensinya untuk menangkap biaya lima tahun ke depan. Namun, ada peringatan: semua lingkungan eksekusi tersebut memiliki kemampuan untuk menangkap MEV dan "memiliki likuiditas." Kami berpendapat bahwa pasar saat ini dengan benar menetapkan harga potensi Celestia untuk menangkap MEV di masa depan, dan kami menyadari hal itu. Kami juga percaya L1 lain salah harga dalam hal persentase pangsa MEV yang dapat mereka tangkap, mengingat bahwa "rantai monolitik" menghadapi tekanan untuk menerapkan ASS untuk mempertahankan aplikasinya. Saya tidak akan melangkah sejauh beberapa pernyataan Ethereum yang menunjukkan bahwa MEV yang dapat ditangkap Solana pada akhirnya akan menjadi 0%, karena itu masih jauh—bahkan jika MEV saat ini hampir hanya ditangkap oleh validator. Namun, saya akan berasumsi bahwa 10-25% akan tetap berada dalam rantai dari waktu ke waktu. Perspektif lain yang sering dibahas adalah sisi moneter: aset netral tanpa batas yang dipandang sebagai penyimpan nilai negara, dengan pengguna memegang surplus karena tidak menggunakan komoditas secara efektif. Ada beberapa kebenaran dalam argumen bahwa hanya BTC dan mungkin ETH yang saat ini dapat menjual narasi "Aset sebagai Produk". Namun, masih harus dilihat bagaimana ini berkembang untuk ekosistem lain. Ini menantang tesis "pengguna memegang surplus" karena jika Anda adalah pengguna on-chain aktif yang bereksperimen dengan aplikasi baru, Anda akan melihat bahwa kami bergerak cepat menuju login privy dan abstraksi gas. Celestia tampaknya diberi harga yang benar untuk memiliki surplus yang dimiliki bisnis, sementara L1 lainnya kemungkinan kurang akurat karena mereka beralih dari surplus pemegang pengguna ke surplus pemegang bisnis. Kami melihat ini terjadi semakin cepat dengan aplikasi seperti @Infinex, di mana kami juga telah menjadi investor. Bisnis mengabstraksi UX yang buruk dari biaya penandatanganan dan gas untuk mendapatkan keunggulan atas pesaing mereka. Salah satu area di mana Lotus membuat peningkatan yang signifikan adalah di sisi jaminan uang, karena sekarang akan jauh lebih mudah untuk menggunakan Celestia di rantai lain dan memindahkan aset. Saya lebih suka melihat hal-hal dalam hal dominasi dan pasangan relatif. Saya melihat angin belakang positif muncul untuk Celestia, sementara ekosistem lain mungkin berjuang untuk mempertahankan narasi mereka saat ini karena mereka dipaksa untuk tetap kompetitif. Angin belakang itu tidak masalah jika produk Anda tidak menang pada akhirnya, tetapi saya sangat berpendapat bahwa Anda memiliki tim yang sangat fokus yang berada di posisi yang baik untuk menjadi penyedia DA utama untuk rollup generasi berikutnya. Jika Anda memenangkan pasar ini, saya tidak melihat argumen yang kuat mengapa itu tidak boleh dianggap sebagai pesaing Ethereum yang layak, mengingat potensinya untuk berfungsi sebagai lapisan interoperabilitas dan "Komputer yang Tidak Disengaja" di masa depan. Menyatukannya Ethereum jelas berada dalam fase "masa perang" saat ini, mendorong keras untuk memperluas Blob dan meningkatkan batas gas. Anda dapat mengatakan Celestia adalah pesaing yang serius jika tidak, L3 Base akan memilihnya dan tidak menggunakan AWS untuk tetap selaras dengan Ethereum. Celestia, dari segi produk, adalah tempat Ethereum ingin berada dalam beberapa tahun. Itu hanya menunggu untuk menskalakan lebih lanjut ukuran bloknya dan mengurangi waktu blok. Itu memberinya jendela peluang nyata untuk menjadi pesaing yang serius. Yang dibutuhkan Celestia hanyalah satu aplikasi/rantai breakout yang akan memvalidasinya untuk orang lain. Penafian: Saya memegang $TIA, $ETH dan $SOL Penafian: Saya membeli lebih banyak $TIA