Vandaag gesproken met een voormalige zelf-financierende zoekende ondernemer die in het begin van 2024 een boom- en landschapsbedrijf heeft overgenomen. Tegen december 2025 stopte de grootste klant (80% van de omzet!) gewoon met het betalen van hun rekeningen en werd het bedrijf door de zoekende ondernemer in Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) geplaatst. Het bedrijf werd gekocht voor $6,5 miljoen, met ongeveer $2,5 miljoen toegewezen voor het onroerend goed en $4 miljoen voor het bedrijf. Deze $4 miljoen was ongeveer 3-4x de EBITDA van het bedrijf, voor zover ik kon achterhalen. De zoekende ondernemer deed niet lang na de sluiting een sale lease back voor $3,5 miljoen met een winst van ongeveer $1 miljoen op de verkoop. Dus de netto prijs die voor het bedrijf werd betaald, kwam uit op ongeveer $3 miljoen of 2,5-3x EBITDA. De zoekende ondernemer voelde zich veilig bij het kopen van een bedrijf met 80% klantconcentratie (🚩) omdat de klant een gemeentelijke/overheidsinstantie was en het bedrijf een 30-jarige geschiedenis had van zaken doen met hen. Niet te vergeten, de deal was niet financierbaar met SBA-schuld (🚩), dus financierden ze het met $800k aan investeerderskapitaal en een verkopersnota (🚩 welke verkoper zou slechts 12% contant bij de sluiting voor hun bedrijf accepteren?). De eerste keer dat de zoekende ondernemer het bedrijf op afstand leidde gedurende de gehele <12 maanden durende eigendomperiode (🚩). De zoekende ondernemer gebruikte de SLB-opbrengsten om schulden af te lossen en nieuwe apparatuur aan te schaffen. Er werd niets aan investeerders uitgekeerd. Toen de omzet en de kasontvangsten met 80% instortten, werd de huurkosten van de SLB-transactie ondraaglijk. Om nog maar te zwijgen van al de slechte schulden die onbetaald bleven versus de kosten die gemaakt werden om het werk uit te voeren. Dus, minder dan 12 maanden na de overname, werd het bedrijf in ABC geplaatst. Absoluut een gek verhaal over hoe $800k aan investeerderskapitaal in <12 maanden werd weggevaagd. Interessant genoeg leek de zoekende ondernemer vrij nonchalant over de uitkomst.