Dziś myśli na temat amerykańskiego rynku akcji zasługują na osobny tweet, uważam, że to nadal bardzo ważne. Głównym wątkiem handlowym na amerykańskim rynku akcji w tym tygodniu stała się gra na obniżenie stóp procentowych. W zeszłym tygodniu obniżenie stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wydawało się niemal pewne, a w tym tygodniu prawdopodobieństwo obniżenia stóp o 25 punktów bazowych spadło do około 75%. Z powodu handlowej gry wokół stóp procentowych, w tym tygodniu indeks Nasdaq spadł trzeci raz z rzędu, a S&P 500 piąty raz z rzędu. W rzeczywistości, jeśli spojrzysz na dane, spadek indeksów amerykańskich akcji w tym tygodniu nie był duży. Dziś Nvidia ogłosiła małą negatywną wiadomość, wstrzymując produkcję chipów H20 przeznaczonych dla Chin. Uważam, że głównym powodem nie jest pozostawienie tylnego wejścia, lecz chęć lokalnych regulacji do zastąpienia ich krajowymi chipami. Wczoraj DeepSeek ogłosił wprowadzenie UE8M0, zaprojektowanego specjalnie dla krajowych chipów, co wspiera krajową moc obliczeniową. Na Twitterze wielu blogerów zaczęło pesymistycznie oceniać sytuację z powodu tej małej negatywnej wiadomości od Nvidii oraz użycia UE8M0 przez DeepSeek. W rzeczywistości DeepSeek to architektura z podwójnym trybem wnioskowania, która wciąż wymaga użycia chipów Nvidii H100 lub B30A, więc interpretacja tego jako negatywnej wiadomości jest zbyt jednostronna. Dziś o 22:00 odbędzie się najbardziej oczekiwane wystąpienie Powella na corocznym sympozjum w Jackson Hole. Przewiduję, że Powell nie wyrazi jednoznacznego stanowiska w sprawie ścieżki obniżania stóp procentowych, a jego wypowiedzi będą nadal oparte na danych, nie przynosząc żadnych użytecznych informacji. Innym ryzykiem, które martwi rynek, jest sytuacja z raportem finansowym Nvidii. Przewiduję, że w tym raporcie przychody i zysk netto Nvidii będą wyższe od oczekiwań rynkowych, a prognozy na trzeci kwartał mogą być na poziomie lub nieznacznie wyższe od oczekiwań rynkowych. Główną logiką stojącą za spadkiem rynku jest potrzeba korekty, a cena akcji Nvidii może w ciągu miesiąca osiągnąć 200. Złoto obecnie utrzymuje się w okolicach 3330 dolarów, blisko 3300, więc czas na zakupy zbliża się. Jeszcze jedna ciekawostka: w 10 przypadkach historycznych, gdy indeks GSPRHIMO (wskaźnik akcji o wysokim beta) spadł o ponad 10% w ciągu 5 dni, w 8 przypadkach w następnym tygodniu osiągnięto dodatni zysk, a prawdopodobieństwo odbicia w ciągu tygodnia wynosiło aż 80%. Mediana wzrostu w ciągu miesiąca przekraczała 11%; a obecnie indeks GSPRHIMO spadł w ciągu ostatnich pięciu dni o około 10%.

Ostatnio kilku fanów powszechnie pytało mnie, w jakiej dziedzinie, jeśli chce się inwestować długoterminowo, jest duża pewność i potencjał zysku? Uważam, że to roboty, a zwłaszcza dziedzina robotów humanoidalnych, to będzie długoterminowa super linia na giełdach A i USA. Na początku tego roku wspomniałem o sektorze robotyki, który przypominał mi nową energię sprzed lat, przeglądając lata 2010-2021, ten okres dominacji nowej energii przyniósł wiele dużych akcji, były takie giganty branżowe jak Tesla i CATL, a także takie etapy jak Li Auto i Ganfeng Lithium. Dlaczego tak bardzo wierzę w roboty? Istota tego polega na tym, że roboty to kolejna rewolucja w wydajności produkcji i efektywności, co należy do nowej fali rewolucji technologicznej. W przyszłości ta dziedzina z pewnością stanie się nowym polem rywalizacji między Chinami a USA, obecnie roboty humanoidalne są na etapie porównywalnym do samochodów elektrycznych z lat 2012-2014, znajdują się na progu wzrostu 0-1, Podobnie jak w cyklu nowej energii, również będzie to trwało 5-10 lat, aby przejść przez jeden cykl (spekulacja koncepcyjna, wczesna faza wdrażania technologii, aktualizacja technologii, masowa produkcja, wewnętrzna konkurencja cenowa). Jeśli chodzi o skalę tego rynku, instytucje powszechnie uważają, że w ciągu około 10 lat wyniesie ona około 2 bilionów dolarów, oczywiście Musk uważa, że to 10 miliardów jednostek (to zbyt duży kawałek). Jak odkryć te obiecujące akcje w tych dziedzinach? Właściwie nie wiem, mogę tylko oceniać na podstawie własnych doświadczeń, obiecujące akcje muszą mieć zdolności technologiczne, albo mocno zajmować się łańcuchem dostaw sprzedając łopaty, albo być absolutnymi liderami w dziedzinie produkcji. Obecnie najlepszą metodą uczestnictwa jest ostrożne inwestowanie w ETF-y branżowe, maksymalizacja zysków polega na znalezieniu potencjalnych akcji i towarzyszeniu firmom w ich rozwoju. Jeśli zapytasz mnie, która akcja ma potencjał, też nie wiem, również to badam…

Dziś A-shares z impetem przekroczyły 3800 punktów, a wartość obrotu na obu rynkach wyniosła 2,5 biliona, najsilniejszy był ETF na chipy technologiczne, który wzrósł o 11%. Krajowy sektor mocy obliczeniowej, Cambricon, osiągnął limit wzrostu o 20 cm, chociaż indeks przekroczył 3800, to dzisiaj mediana wzrostu była nadal spadkowa, a akcje prawie równo się wahały, 3800 punktów nie przyniosło wspólnej radości ani smutku. Tego rodzaju zjawisko jest całkowicie normalne w cyklu rynku byka, wcześniej mówiłem, że obecne A-shares to strukturalny rynek byka, a w końcówce roku kapitał zaczynał przechodzić z krajowego sektora mocy obliczeniowej do przemysłu wojskowego, robotyki i łańcucha dostaw chipów. Obecny indeks bez problemu przekroczył 3800 punktów, a po sesji instytucje sprzedające zasadniczo dyskutują o szczycie obecnego rynku A-shares, a najbardziej rozsądny wydaje się przedział 3900-4000 punktów. Na rynku panuje pewna powszechna zgoda, że rynek byka ma sześć etapów: pierwszy etap - nie wierzyć, że wzrośnie, drugi etap - wierzyć, że spadnie, trzeci etap - wzrosnąć do niewiary, czwarty etap - wzrosnąć do wiary, piąty etap - nie wzrastać, nie wierzyć, szósty etap - nie wierzyć, nie wzrastać. Uważam, że obecnie znajdujemy się w trzecim etapie, a głównym powodem, dla którego wiele osób nie wierzy w rynek byka A-shares, jest to, że fundamenty gospodarcze i wyniki rynku akcji są od siebie oddzielone. W rzeczywistości, przeglądając historię rynku byka A-shares, w początkowej fazie rynku byka związek z fundamentami gospodarczymi jest niewielki, a w późniejszej fazie rynku byka napędzany jest przez fundamenty gospodarcze i zyski przedsiębiorstw. Dlatego uważam, że obecny cykl przeszedł dopiero jedną trzecią, a gdy wszyscy będą w zasadzie wierzyć, że A-shares będą nadal rosły, w połączeniu z promocją w mediach, inwestorzy detaliczni wejdą na rynek, wtedy rynek byka wejdzie w drugą połowę. Wracając do rynku, mówiąc o większych pozycjach akcji, Goer przełamał 52-tygodniowy rekord w trakcie sesji, a następnie wszedł w konsolidację, ogólny trend jest dobry, wyniki półroczne są w porządku, a katalizatory cen akcji Goer muszą jeszcze poczekać na nowe produkty Apple i Meta. Sektor SOFC i Hailanxin na końcu sesji skorzystały na wypływie kapitału z sektora chipów, a nastroje zostały poprawione, liczę na kontynuację spekulacji w przyszłym tygodniu w krajowym sektorze mocy obliczeniowej, a związane z nim łańcuchy dostaw również odniosą dobre korzyści.

A-shares wciąż nie pozbyły się złego nawyku dużych wzrostów na początku sesji, a następnie gwałtownego spadku na końcu, jednak taki powolny rynek byka jest tym, czego pragnie kierownictwo. Szybkie wzrosty mogą łatwo powtórzyć sytuację z października zeszłego roku. Z obecnych danych o obrotach wynika, że kapitał zewnętrzny jeszcze nie wszedł na rynek w dużych ilościach, a liczba otwartych kont przez osoby fizyczne nie wzrosła znacząco. Natomiast liczba kont otwartych przez instytucje znacznie wzrosła, obecnie instytucje otwierają około 9000 kont miesięcznie, co jest na historycznym poziomie. Depozyty gospodarstw domowych jeszcze nie doświadczyły dużego spadku, a liczba kont otwartych przez drobnych inwestorów nie wzrosła drastycznie, więc prawdopodobnie rynek A-shares będzie kontynuował swój trend. Jeśli chodzi o amerykański rynek akcji, przed piątkiem prawdopodobnie będzie on w konsolidacji na wysokim poziomie. Wskaźnik VIX przez trzy dni w zeszłym tygodniu był poniżej 15, co sugeruje, że na rynku nie ma napiętej atmosfery. Następny ruch będzie zależał od wystąpienia Powella na konferencji w Jackson Hole. Morgan Stanley przewiduje: na konferencji banków centralnych w Jackson Hole Powell przyjmie jastrzębią postawę, sprzeciwiając się oczekiwaniom rynku na obniżkę stóp. Z kolei Bank of America uważa, że Powell może wysłać gołębie sygnały, co może doprowadzić do sytuacji „kupuj oczekiwania, sprzedawaj fakty” i wywołać falę realizacji zysków. Jak widzisz, niezależnie od tego, czy Powell jest jastrzębi, czy gołębi, rynek ma powody do spadków. Uważam, że tym razem Powell nie przedstawi jednoznacznego stanowiska w sprawie obniżki stóp, a jego głównym przesłaniem będzie neutralna postawa + wsparcie danymi, z sugestią, że odpowiednia obniżka stóp może być rozważana, lub nawet w ogóle nie wspomni o obniżkach. W tym tygodniu amerykański rynek akcji przed piątkiem wyraźnie brakuje sygnałów do zmiany trendu, istnieje duże prawdopodobieństwo, że utrzyma się w konsolidacji na wysokim poziomie z niewielkimi spadkami. Najnowszy raport Goldman Sachs wskazuje, że od dnia wyzwolenia w kwietniu SPX wzrósł o około 30%, a Nasdaq 100 o około 40%. W połowie roku instytucje, aby chronić zyski, mają już wystarczająco dużo zysków, aby na krótko się wycofać, jednak korekta będzie krótka i szybko zostanie wykorzystana do zakupów po niższych cenach. Wracając do moich działań, w tym tygodniu zamknę pozycje w dwóch wcześniej zyskownych inwestycjach, UnitedHealth i Intel, które osiągnęły odpowiednie poziomy zysku. Obecnie nadal posiadam akcje Xiaopeng Motors, Apple, Microsoft oraz niektóre akcje biotechnologiczne. Na koniec, niezależnie od tego, czy chodzi o A-shares, amerykański rynek akcji, czy rynek kryptowalut, po dużych wzrostach należy mieć odwagę do sprzedaży, a po dużych spadkach do zakupów.

Należy docenić najlepszy okres na rynku A-shares. Obecnie oszczędności mieszkańców jeszcze nie wpłynęły masowo na A-shares, a gdy wskaźnik zbliży się do 1 lub 0,8, to będzie czas na zainwestowanie. W połączeniu z najnowszymi danymi, w lipcu saldo oszczędności mieszkańców zmniejszyło się o 1,11 biliona, podczas gdy depozyty instytucji finansowych nienaftowych wzrosły tylko o 2,14 biliona w ciągu miesiąca, co jest niewystarczającym wzrostem. Jasne jest, że zadanie przeniesienia depozytów na A-shares jeszcze się nie zakończyło, powinno być jeszcze trochę wzrostu, a w tym roku poziom 3800 punktów nie stanowi dużego zagrożenia.