O chefe da Delta 1 do Goldman, Rich Privorotsky, sobre por que o comércio de IA estagnou: O comércio de IA fez uma pausa no curto prazo. 1) o artigo do MIT argumentando que a maioria dos projetos de IA não está gerando retornos positivos ganhou uma tração incomum. 2) a desaceleração nas contratações da Meta (um não-evento, mas afetou o sentimento). 3) O ChatGPT-5 teve mais barulho do que substância—superestimado. 4) Os comentários de Altman sobre bolhas não ajudaram. 5) O artigo da Apple reiterando que os LLMs não realmente “pensam” contribuiu para o clima. A NVDA é amanhã. Parece que a cautela é justificada, já que a única visibilidade real só virá com as intenções de capex dos grandes em janeiro. Fora das atualizações de Rubin/China, não teremos muito que seja realmente novo. Visão geral: ainda estou loucamente otimista sobre a tecnologia... estaria mentindo se dissesse que não uso algum aspecto dela todos os dias. Mas a ideia de que mais capacidade computacional = melhor resultado parece uma abordagem de homens das cavernas. A próxima onda provavelmente reside em inovações quânticas ou mais elegantes. O risco é que construímos capacidade demais e podemos precisar de um reinício antes da próxima onda de inovação.