高盛Delta 1的負責人Rich Privorotsky談到AI交易為何停滯： AI交易在短期內暫停。 1）麻省理工學院的論文認為大多數AI項目並未產生正回報，引起了異常關注。 2）Meta的招聘放緩（雖然不是大事件，但影響了市場情緒）。 3）ChatGPT-5的炒作大於實際效果——被過度宣傳。4）奧特曼關於泡沫的評論沒有幫助。 5）蘋果的論文重申大型語言模型實際上並不“思考”，進一步影響了情緒。 NVDA將在明天發布。感覺謹慎是必要的，因為只有在一月份主要公司的資本支出意圖明確時，才能真正看到可見性。除了Rubin/中國的更新，幾乎沒有什麼新消息。 大局：我對這項技術仍然非常看好……如果我說我每天不使用它的某個方面，那我就是在撒謊。但認為更大的計算能力=更好的輸出，感覺像是原始人的思維方式。下一波浪潮可能在於量子計算或更優雅的創新。風險在於我們可能已經建立了過多的產能，可能需要在下一波創新浪潮之前進行重置。