Stopy procentowe w USA (10-letnie) i USD (DXY) nie są już ze sobą rozłączone. Tak, w kwietniu/maju miało miejsce tymczasowe załamanie. Ostatnio codzienna korelacja wróciła do najsilniejszych poziomów w ciągu ostatnich kilku lat. Oczekuj, że stopy procentowe, USD i Fed będą nadal podążać za danymi o inflacji i zatrudnieniu, dopóki nie zobaczymy kolejnego zewnętrznego zakłócenia. Moje 2 centy, zobaczymy umiarkowanie wyższe stopy i silniejszego dolara w ciągu najbliższych 2 miesięcy.

Każdy jest geniuszem [inwestorem], gdy wskaźniki P/E rosną. To jest ta część cyklu rynkowego, w której można rzucać rzutkami i zarabiać pieniądze. Drzewa nie rosną do nieba, a wyceny w końcu przestają rosnąć, gdy pojawiają się ryzyka makroekonomiczne. Obecnie rynki odzwierciedlają bardzo małe lub żadne ryzyko. Ciesz się tym, dopóki to trwa.

Moim zdaniem, nie powinno się porównywać małej próbki wyników EPS (tylko 25% firm zgłosiło wyniki) do pełnych wyników z przeszłych sezonów zarobkowych. To jest 🍎 do 🍊. Ciekawostka, wyniki EPS mają tendencję do bycia wyższe na początku sezonu zarobkowego, a następnie stopniowo spadają. Inni analitycy dostosowują swoje liczby i występuje mniej wyników powyżej oczekiwań. Istnieje dość szerokie „okno sezonu zarobkowego.”

W danych rządowych ufamy.

Tak się to robi - pracuj mądrzej, a nie ciężej. A jeśli chcesz, żeby to było zrobione dobrze, zrób to sam!

Kombinacja strukturalnych (brak mniejszych IPO, PE, ostatnia recesja w '07) i cyklicznych przeciwwag (stopy, ceny, koszty pracy). Zyski spadły przez 3 lata z rzędu NIE w recesji. Pachnie jak zróżnicowany rynek. Najlepiej być selekcjonerem akcji małych spółek, biorąc pod uwagę tak dużą dyspersję fundamentalną w R2k.

Uwielbiam dobre odniesienia do Starej Szkoły. Przyprowadź swoją zieloną czapkę!

Skłonność inwestorów do ryzyka powróciła z zemstą od minimów w kwietniu i szczytowej niepewności (*). Rozsądny czas, aby poszukać taniego ubezpieczenia na wypadek spadków i zrealizować zyski w akcjach, które wzrosły głównie dzięki rosnącemu makroodciążeniu, a nie poprawiającym się fundamentom. W najbliższym czasie czeka nas kilka potencjalnie negatywnych katalizatorów, które uzasadniają wycofanie się z niektórych obszarów rynku, które w ostatnich tygodniach znacznie wzrosły, ponieważ ton rynku stał się dość ekstremalny. Nie zdziwiłbym się, gdyby mały spadek w $SPY i $QQQ spowodował znaczny spadek w najbardziej spekulacyjnych lub najniższej jakości nazwach. Nadchodzące tygodnie prawdopodobnie przyniosą powrót znaczenia fundamentów, gdy sezon wyników nabierze tempa… nie chcesz tego przegapić [it]! (*)

Piszę o zmienności narracyjnej od jakiegoś czasu. Czas półtrwania narracji staje się coraz krótszy! Fajny sposób, w jaki GS to ilustruje dla nas, geeków danych. Używam 10-letnich obligacji dla uproszczenia. Pamiętacie ~2,5 tygodnia temu (wykres poniżej), kiedy 10-letnie obligacje spadły do 4,22 po ADP, gdy cięcia stóp procentowych na wrzesień były prawie pewne!? Prawdopodobnie moglibyśmy zasilić wszystkie Tesle przez tydzień, biorąc pod uwagę całą energię, jaką jastrzębie i gołębie wydały na debatowanie o 10-letnich obligacjach, które przez 2 lata prawie się nie zmieniły.

Kiedy próbujesz zrozumieć, co jest wyceniane, "rynek" to ostatnie miejsce, w które powinieneś spojrzeć. Wszystkie informacje są pod powierzchnią, dobrym przykładem jest @WarrenPies.