كشفت البيانات الأخيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والذهب عن الخروج عن الاتجاهات التاريخية هذا الشهر: بدلا من التدفقات التي تتحرك في اتجاهين متعاكسين كما تفعل عادة ، شهد كل من البيتكوين والذهب تدفقات خارجة في نفس الوقت.

يتحدث هذا الارتباط النادر عن الكثير عن بيئة الاقتصاد الكلي الحالية وتغير نفسية المستثمرين. لم تفيد تدفقات البيتكوين الخارجة الذهب ، وحتى يصبح مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحا ، يظل كلا الأصلين تحت الضغط.

تدفقات البيتكوين الخارجة ، والأصول الصعبة تشعر بالألم

تقليديا ، عندما يسحب المستثمرون الأموال من Bitcoin ، فإن الذهب ، أصل الملاذ الآمن النهائي ، يشهد ارتفاعا في التدفقات الداخلة ، والعكس صحيح. ذلك لأن البيتكوين والذهب ينظر إليهما على أنهما مخازن بديلة للقيمة وتحوطات ضد مخاطر السوق المالية التقليدية.

غالبا ما ينظر إليها المستثمرون على أنها أصول غير مرتبطة لأن أسعارها وطلبها لا يتحركان عادة جنبا إلى جنب مع الأسهم أو السندات. ومع ذلك ، فإن كل أصل يجذب شهية المخاطرة وظروف السوق المختلفة

ليس الأمر كذلك هذا الشهر. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين ستة أيام متتالية من التدفقات الخارجة ، حيث استنزفت ما يقرب من 2 مليار دولار في أواخر أغسطس وحده. وفي الوقت نفسه ، ارتفعت التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الرئيسية ، مثل GLDM ، مع خروج 449 مليون دولار في أسبوع واحد فقط.

على الرغم من تدفقات البيتكوين الخارجة القياسية والتراجع الأوسع في سوق العملات المشفرة ، انتعشت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في نهاية أغسطس ، مع سلسلة تدفقات استمرت أربعة أيام من خلال التراجع. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أيضا صافي تدفقات خلال الأيام الأخيرة من أغسطس 2025 ، متتبعة انتعاشا مشابها لصناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، وتشير إلى تغيير محتمل في معنويات المستثمرين مع إغلاق الشهر.

قواعد عدم اليقين الكلي

خلفية هذا السلوك غير العادي هي مزيج من الرياح الاقتصادية المتقاطعة: عدم اليقين بشأن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والتضخم المستمر ، وعلامات سوق العمل الأكثر ضعفا. مع عدم وضوح الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، قد لا تكون البيتكوين والذهب جذابين بشكل خاص للمستثمرين الذين يبحثون عن الوضوح أو اليقين.

يبقي التضخم الثابت بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددا ، لكن تراجع نمو الوظائف يقوض الثقة في المزيد من رفع أسعار الفائدة.

هذا النسيان غير المريح يترك الأسواق في وضع العزوف عن المخاطرة ، حيث تكافح أصول المضاربة والدفاعية لاكتساب الزخم.

في انتظار الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي

Bitcoin ، التي يطلق عليها غالبا اسم "الذهب الرقمي" ، تتوقف التدفقات الداخلة في الوقت الحالي لأن المستثمرين لا يشعرون بالمخاطرة. ومع ذلك ، فإن الذهب ، الذي يتألق عادة في فترات الخوف المتزايد ، لا يستفيد أيضا من تدفقات البيتكوين الخارجة.

تقوض مخاوف التضخم وتوقعات أسعار الفائدة المتغيرة الرواية التاريخية للذهب كملاذ آمن. بدلا من التحرك في المعارضة ، واجه كلا الأصلين تدفقات خارجة حيث يتحول المستثمرون إما إلى النقد ، أو يبحثون عن بدائل ذات عائد أعلى ، أو ينتظرون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

وإلى أن يصبح اتجاه السياسة النقدية أكثر وضوحا، قد يستمر كل من البيتكوين والذهب في مواجهة الرياح المعاكسة. يقدر المستثمرون الكليون اليقين، وفي الوقت الحالي، يسود الغموض.

هذا المزيج القاتل يجعل من الصعب على المستثمرين التنبؤ بما إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع ، أو الركود قادما ، أو أن التضخم سيرتفع مرة أخرى ، مما يؤدي إلى عدم اليقين على نطاق أوسع في الأسواق المالية.

في الوقت الحالي ، لا تفيد تدفقات البيتكوين الخارجة الذهب ، وكلا الأمرين عالق على الهامش ، في انتظار إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي عن اتجاه جديد.

The post تدفقات البيتكوين الخارجة لا تفيد الذهب ؛ كلا الأصلين يشعران بالضغط ظهر لأول مرة على CryptoSlate.