Nylige data fra Bitcoin- og gull-ETFer avslørte et avvik fra historiske trender denne måneden: i stedet for at strømmer beveger seg i motsatte retninger som de normalt gjør, opplevde både Bitcoin og gull utstrømninger samtidig.

Denne sjeldne korrelasjonen sier mye om det nåværende makroøkonomiske miljøet og skiftende investorpsykologi. Bitcoin-utstrømninger kom ikke gull til gode, og inntil Feds vei er klarere, forblir begge eiendelene under press.

Bitcoin-utstrømninger, harde eiendeler føler smerten

Tradisjonelt, når investorer trekker penger ut av Bitcoin, ser gull, den ultimate trygge havnen, en økning i tilstrømningen, og omvendt. Det er fordi Bitcoin og gull blir sett på som alternative verdilagre og sikrer seg mot tradisjonelle finansmarkedsrisikoer.

Investorer ser ofte på dem som ukorrelerte eiendeler fordi prisene og etterspørselen deres vanligvis ikke beveger seg sammen med aksjer eller obligasjoner. Imidlertid appellerer hver eiendel til forskjellige risikoappetitter og markedsforhold

Ikke slik denne måneden. Bitcoin ETF-er registrerte seks strake dager med utstrømninger, og tappet nesten 2 milliarder dollar bare i slutten av august. I mellomtiden økte også utstrømningen fra store gull-ETFer, som GLDM, med 449 millioner dollar som gikk ut på bare én uke.

Til tross for rekordhøye Bitcoin-utstrømninger og en bredere tilbakegang i kryptomarkedet, tok Bitcoin ETF-er seg opp mot slutten av august, med en fire-dagers innstrømningsrekke gjennom tilbaketrekkingen. Gull-ETF-er så også netto tilstrømninger i løpet av de siste dagene av august 2025, og sporet en lignende oppgang som Bitcoin ETF-er, og antyder en mulig endring i investorsentimentet når måneden avsluttes.

Makrousikkerhet styrer

Bakteppet for denne uvanlige oppførselen er en cocktail av økonomisk sidevind: usikkerhet rundt Federal Reserves pengepolitikk, vedvarende inflasjon og tegn på et mykere arbeidsmarked. Med Feds neste trekk uklart, kan det hende at Bitcoin og gull ikke er spesielt attraktivt for investorer som søker klarhet eller sikkerhet.

Klebrig inflasjon holder Fed haukete, men avtagende jobbvekst undergraver tilliten til ytterligere renteøkninger.

Dette ubehagelige limboet etterlater markedene i en risiko-off-posisjon, der både spekulative og defensive eiendeler sliter med å få gjennomslag.

I påvente av Feds neste trekk

Bitcoin, ofte kalt "digitalt gull", stopper tilstrømningen akkurat nå fordi investorer ikke føler seg risikovillige. Likevel drar gull, som vanligvis skinner i perioder med økt frykt, heller ikke nytte av Bitcoin-utstrømninger.

Inflasjonsbekymringer og skiftende renteforventninger undergraver gullets historiske fortelling om trygg havn. I stedet for å bevege seg i opposisjon, møtte begge eiendelene utstrømninger ettersom investorer enten går over til kontanter, søker alternativer med høyere avkastning eller venter på Feds neste trekk.

Inntil den pengepolitiske retningen blir klarere, kan både Bitcoin og gull fortsette å møte motvind. Makroinvestorer verdsetter sikkerhet, og for øyeblikket hersker tvetydighet.

Denne dødelige kombinasjonen gjør det vanskelig for investorer å forutsi om rentene vil stige, en resesjon kommer, eller inflasjonen vil stige igjen, noe som fører til bredere usikkerhet på tvers av finansmarkedene.

Foreløpig er ikke Bitcoin-utstrømninger til fordel for gull, og begge eiendelene er fanget på sidelinjen og venter på at Fed skal erklære en ny retning.

Innlegget Bitcoin-utstrømninger er ikke til fordel for gull; begge eiendelene føler presset dukket først på CryptoSlate.