ビットコインと金のETFの最近のデータによると、今月は過去の傾向から逸脱し、通常のように逆方向に流れが進むのではなく、ビットコインと金の両方が同時に流出した。

このまれな相関関係は、現在のマクロ経済環境と投資家心理の変化を雄弁に物語っています。ビットコインの流出は金に利益をもたらしず、FRBの道筋がより明確になるまで、両資産は引き続き圧力にさらされている。

ビットコインの流出、ハードアセットが痛みを感じている

伝統的に、投資家がビットコインから資金を引き出すと、究極の安全資産である金に資金が急増し、その逆も同様です。これは、ビットコインと金が代替の価値の保存手段であり、従来の金融市場のリスクに対するヘッジとみなされているためです。

投資家は、価格と需要は通常、株式や債券と連動して動かないため、それらを相関関係のない資産と見なすことがよくあります。ただし、各資産は異なるリスク選好度や市場状況にアピールします

が、今月はそうではありません。ビットコインETFは6日連続の資金流出を記録し、8月下旬だけで20億ドル近くを流出させた。一方、GLDMなどの主要な金ETFからの資金流出も急増し、わずか1週間で4億4,900万ドルが流出した。

記録的なビットコイン流出と広範な仮想通貨市場の反落にもかかわらず、ビットコインETFは8月末にかけて反発し、反落を乗り越えて4日間連続で流入した。金ETFも2025年8月の最後の数日間に純流入を記録し、ビットコインETFと同様の反発を追跡し、月末に投資家心理が変化する可能性を示唆している。

マクロの不確実性が支配

この異常な動きの背景には、連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策をめぐる不確実性、持続的なインフレ、労働市場の軟化の兆候など、経済の横風が混ざり合っています。FRBの次の動きが不透明な中、ビットコインと金は明確さや確実性を求める投資家にとって特に魅力的ではないかもしれない。

着性のあるインフレはFRBをタカ派的に保ちますが、雇用の伸びの鈍化はさらなる利上げへの信頼を損なっています。

この不快な状況により、市場はリスクオフの姿勢に陥り、投機資産と防御資産の両方が牽引力を得るのに苦労しています。

FRBの次の動きを待つ

ビットコインは、しばしば「デジタルゴールド」と呼ばれているが、投資家がリスクオンを感じていないため、流入は現在停滞している。しかし、通常、恐怖が高まる時期に輝く金も、ビットコインの流出の恩恵を受けていない。

インフレ懸念と金利期待の変化により、金の歴史的な安全資産としての物語が損なわれている。投資家が現金にシフトするか、より利回りの代替品を探すか、FRBの次の動きを待つかのどちらかであるため、両資産は反対に動くのではなく、資金流出に直面した。

金融政策の方向性が明確になるまで、ビットコインと金は引き続き逆風に直面する可能性がある。マクロ投資家は確実性を重視しており、現時点では曖昧さが支配しています。

この致命的な組み合わせにより、投資家は金利が上昇するのか、景気後退が到来するのか、インフレが再び急上昇するのかを予測することが困難になり、金融市場全体の不確実性が広がります。

今のところ、ビットコインの流出は金に恩恵を与えておらず、両資産は傍観者となり、FRBが新たな方向性を宣言するのを待っている。

スト ビットコインの流出は金に利益をもたらしていない。どちらの資産も圧力を感じている 最初に登場した CryptoSlate.