Nedávná data z bitcoinových a zlatých ETF tento měsíc odhalila odklon od historických trendů: místo toho, aby se toky pohybovaly opačným směrem jako obvykle, bitcoiny i zlato zaznamenaly odliv ve stejnou dobu.

Tato vzácná korelace vypovídá o současném makroekonomickém prostředí a měnící se psychologii investorů. Odliv bitcoinů zlatu neprospěl, a dokud nebude cesta Fedu jasnější, zůstávají obě aktiva pod tlakem.

Odliv bitcoinů, tvrdá aktiva pociťují bolest

Tradičně, když investoři vytahují peníze z bitcoinu, zlato, konečné bezpečné aktivum, zaznamenává prudký nárůst přílivu a naopak. Je to proto, že bitcoiny a zlato jsou považovány za alternativní uchovatele hodnoty a zajištění proti tradičním rizikům finančního trhu.

Investoři je často považují za nekorelovaná aktiva, protože jejich ceny a poptávka se obvykle nepohybují v tandemu s akciemi nebo dluhopisy. Každé aktivum však apeluje na jinou chuť riskovat a tržní podmínky

Tento měsíc tomu tak není. Bitcoinové ETF zaznamenaly šest dní odlivu v řadě, přičemž jen na konci srpna odčerpaly téměř 2 miliardy dolarů. Mezitím se také zvýšil odliv z hlavních zlatých ETF, jako je GLDM, přičemž za pouhý týden odešlo 449 milionů dolarů.

Navzdory rekordnímu odlivu Bitcoinu a širšímu poklesu trhu s kryptoměnami se bitcoinové ETF ke konci srpna odrazily ode dna, přičemž během tohoto poklesu došlo ke čtyřdenní sérii přílivu. Zlaté ETF také zaznamenaly čistý příliv během posledních dnů srpna 2025, což sledovalo podobné oživení jako bitcoinové ETF a naznačovalo možnou změnu nálady investorů v závěru měsíce.

Vládne makro nejistota

Pozadím tohoto neobvyklého chování je koktejl ekonomických bočních větrů: nejistota kolem měnové politiky Federálního rezervního systému, přetrvávající inflace a známky měkčího trhu práce. Vzhledem k tomu, že další krok Fedu není jasný, nemusí být bitcoin a zlato pro investory hledající jasnost nebo jistotu nijak zvlášť atraktivní.

Lepkavá inflace udržuje Fed v jestřábím postoji, ale slábnoucí růst počtu pracovních míst podkopává důvěru v další zvyšování sazeb.

Toto nepříjemné vakuum zanechává trhy v pozici bez rizika, kde se spekulativní i defenzivní aktiva snaží získat trakci.

Čekání na další krok Fedu

Příliv bitcoinů, často přezdívaných "digitální zlato", se právě teď zastavuje, protože investoři necítí riziko. Přesto zlato, které obvykle září v obdobích zvýšeného strachu, také netěží z odlivu bitcoinů.

Obavy z inflace a měnící se očekávání sazeb podkopávají historický příběh zlata o bezpečném přístavu. Místo toho, aby se obě aktiva pohybovala v opozici, čelila odlivu, protože investoři se buď přesouvají k hotovosti, hledají alternativy s vyšším výnosem, nebo čekají na další krok Fedu.

Dokud nebude směr měnové politiky jasnější, bitcoin i zlato mohou i nadále čelit protivětru. Makroinvestoři oceňují jistotu a v tuto chvíli vládne nejednoznačnost.

Tato smrtící kombinace ztěžuje investorům předvídání, zda sazby porostou, přijde recese nebo inflace opět vzroste, což povede k širší nejistotě na finančních trzích.

Odliv bitcoinů prozatím zlatu neprospívá a obě aktiva jsou chycena na vedlejší koleji a čekají, až Fed vyhlásí nový směr.

The post Odliv bitcoinů zlatu neprospívá; obě aktiva cítí tlak appeared first on CryptoSlate.