Les données récentes des ETF sur le bitcoin et l’or ont révélé un écart par rapport aux tendances historiques ce mois-ci : au lieu que les flux se déplacent dans des directions opposées comme ils le font habituellement, le bitcoin et l’or ont connu des sorties de capitaux en même temps.

Cette corrélation rare en dit long sur l’environnement macroéconomique actuel et l’évolution de la psychologie des investisseurs. Les sorties de bitcoins n’ont pas profité à l’or, et jusqu’à ce que la voie de la Fed soit plus claire, les deux actifs restent sous pression.

Traditionnellement

, lorsque les investisseurs retirent de l’argent du bitcoin, l’or, la valeur refuge par excellence, connaît une augmentation des entrées, et vice versa. En effet, le bitcoin et l’or sont considérés comme des réserves de valeur alternatives et des couvertures contre les risques traditionnels des marchés financiers.

Les investisseurs les considèrent souvent comme des actifs non corrélés, car leurs prix et leur demande n’évoluent généralement pas en même temps que les actions ou les obligations. Cependant, chaque actif fait appel à des appétits pour le risque et à des conditions de marché différents.

Les ETF Bitcoin ont enregistré six jours consécutifs de sorties de capitaux, drainant près de 2 milliards de dollars rien qu’à la fin du mois d’août. Pendant ce temps, les sorties des principaux ETF sur l’or, tels que GLDM, ont également grimpé en flèche, avec 449 millions de dollars en seulement une semaine.

Malgré des sorties record de bitcoins et un recul plus large du marché des cryptomonnaies, les ETF Bitcoin ont rebondi vers la fin du mois d’août, avec une série d’afflux de quatre jours pendant le recul. Les ETF sur l’or ont également enregistré des entrées nettes au cours des derniers jours d’août 2025, suivant un rebond similaire à celui des ETF Bitcoin, et suggérant un possible changement de sentiment des investisseurs à la fin du mois.

La

toile de fond de ce comportement inhabituel est un cocktail de vents contraires économiques : incertitude autour de la politique monétaire de la Réserve fédérale, inflation persistante et signes d’un marché du travail plus faible. La prochaine décision de la Fed n’étant pas claire, le bitcoin et l’or pourraient ne pas être particulièrement attrayants pour les investisseurs en quête de clarté ou de certitude.

L’inflation persistante maintient la Fed belliciste, mais le ralentissement de la croissance de l’emploi sape la confiance dans de nouvelles hausses de taux.

Cette incertitude inconfortable laisse les marchés dans une position d’aversion au risque, où les actifs spéculatifs et défensifs peinent à s’imposer.

En attendant la prochaine décision de la Fed

Le bitcoin, souvent surnommé « l’or numérique », stagne actuellement parce que les investisseurs ne se sentent pas à risque. Pourtant, l’or, qui brille généralement en période de peur accrue, ne bénéficie pas non plus des sorties de bitcoins.

Les craintes d’inflation et l’évolution des anticipations de taux sapent le récit historique de l’or en tant que valeur refuge. Au lieu d’évoluer en opposition, les deux actifs ont été confrontés à des sorties de capitaux, les investisseurs se tournant vers les liquidités, cherchant des alternatives à rendement plus élevé ou attendant la prochaine décision de la Fed.

Jusqu’à ce que l’orientation de la politique monétaire devienne plus claire, le bitcoin et l’or pourraient continuer à faire face à des vents contraires. Les investisseurs macroéconomiques apprécient la certitude et, pour l’instant, l’ambiguïté règne.

Cette combinaison mortelle fait qu’il est difficile pour les investisseurs de prédire si les taux vont augmenter, si une récession est à venir ou si l’inflation va à nouveau augmenter, ce qui a entraîné une plus grande incertitude sur les marchés financiers.

Pour l’instant, les sorties de bitcoins ne profitent pas à l’or, et les deux actifs sont pris sur la touche, attendant que la Fed déclare une nouvelle direction.

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