比特币和黄金 ETF 的最新数据显示，本月与历史趋势背道而驰：比特币和黄金的资金流向没有像往常那样朝相反的方向移动，而是同时经历了资金流出。

这种罕见的相关性充分说明了当前的宏观经济环境和不断变化的投资者心理。比特币外流并没有使黄金受益，在美联储的路径更加清晰之前，这两种资产仍面临压力。

比特币流出，硬资产痛定笔

投资者从比特币中撤出资金时，黄金作为终极避险资产的流入量激增，反之亦然。这是因为比特币和黄金被视为替代价值储存手段和对冲传统金融市场风险的工具。

投资者通常将它们视为不相关的资产，因为它们的价格和需求通常不会与股票或债券同步波动。然而，每种资产都吸引不同的风险偏好和市场状况

并非如此。比特币 ETF 连续六天流出，仅在 8 月下旬就流失了近 20 亿美元。与此同时，GLDM 等主要黄金 ETF 的资金流出也激增，短短一周内就有 4.49 亿美元退出。

尽管比特币流出创纪录且加密货币市场出现更广泛的回调，但比特币 ETF 在 8 月底反弹，回调期间连续四天流入。黄金 ETF 在 2025 年 8 月的最后几天也出现了净流入，追踪了与比特币 ETF 类似的反弹，并表明随着本月收盘，投资者情绪可能会发生变化。

宏观不确定性规则

这种不寻常行为的背景是一系列经济侧风的混合物：美联储货币政策的不确定性、持续的通胀以及劳动力市场疲软的迹象。由于美联储的下一步行动尚不清楚，比特币和黄金对于寻求清晰度或确定性的投资者来说可能不是特别有吸引力。

粘性通胀使美联储保持鹰派立场，但就业增长放缓削弱了对进一步加息的信心。

这种令人不安的困境使市场处于避险态势，投机和防御性资产都难以获得牵引力。

美联储的下一步行动

，通常被称为“数字黄金”，由于投资者没有风险偏好，资金流入目前正在停滞。然而，通常在恐惧加剧的时期大放异彩的黄金也没有从比特币资金外流中受益。

通胀担忧和利率预期的变化正在破坏黄金历史性的避险叙事。这两种资产并没有相反，而是面临资金外流，因为投资者要么转向现金，要么寻求更高收益的替代品，要么等待美联储的下一步行动。

在货币政策方向变得更加明确之前，比特币和黄金都可能继续面临阻力。宏观投资者重视确定性，目前模糊性占主导地位。

这种致命的组合使得投资者难以预测利率是否会上升、经济衰退即将到来，或者通胀是否会再次飙升，从而导致整个金融市场面临更广泛的不确定性。

目前，比特币的资金外流并没有使黄金受益，这两种资产都处于观望状态，等待美联储宣布新的方向。

比特币资金外流并没有使黄金受益;这两种资产都感受到了压力首先出现在 CryptoSlate 上。