Doufám, že se mýlí@dampedspring ale obávám se, že by mohl mít pravdu. ---- Čtvrtletní oznámení o vrácení peněz (QRA) přichází ve středu ráno (několik hodin před oznámením FOMC / Powellovým tiskovým mluvčím), kdy nám ministerstvo financí poskytne mix směnek, bankovek, dluhopisů a tipů, které vydají v příštím čtvrtletí. Trump navrhl, aby ministerstvo financí přestalo vydávat 10leté dluhopisy a 30leté dluhopisy s těmito výnosy a místo toho si vše půjčilo ve státních pokladničních poukázkách. Až pak Trump Nahradí Powella a nový šéf Fedu sníží sazbu na 1%, bude moci ministerstvo financí všechny tyto směnky refinancovat za mnohem nižší sazby, čímž ušetří stovky miliard na úrokových nákladech. To by byla finanční katastrofa. Níže uvedený příspěvek předpokládá, že to Bessent zcela chápe a obává se, že Bessent udělá to, co mu Trump řekne, bez ohledu na to, jak neuvážené by to mohlo být. ----- Mix emisí státních dluhopisů je v podstatě v rovnováze s poptávkou po této emisi. Pokud QRA ve středu naznačí, že ministerstvo financí vydá další biliony v bankovkách (masivní změna), odkud budou pocházet tito další kupci bankovek? Budou muset být nalezeny okamžitě, protože změna emise přijde v příštích 90 dnech. Dojde tak k nerovnováze mezi nabídkou a poptávkou. Řešením je upravit cenu. To je pěkný způsob, jak říci, že výnosy státních pokladničních poukázek prudce vzrostou, aby přilákaly více kupujících, aby se pustili do nákupu této nové, náhlé nabídky. Pamatujte, že neexistují žádné špatné dluhopisy, pouze špatné ceny. To zvýší repo sazby v nákladech na bankovní financování a vyvede z míry potrubí celého finančního systému, což může způsobit finanční krizi.