Espero que @dampedspring esteja errado, mas temo que ele possa estar correto. ---- O Anúncio Trimestral de Reembolso (QRA) vem na manhã de quarta-feira (algumas horas antes do anúncio do FOMC / imprensa Powell), quando o Tesouro nos dá a combinação de Letras, Notas, Títulos e TIPS que emitirão no próximo trimestre. Trump sugeriu que o Tesouro pare de emitir notas de 10 anos e títulos de 30 anos com esses rendimentos e, em vez disso, tome emprestado tudo em títulos do Tesouro. Então, quando Trump substituir Powell e o novo presidente do Fed reduzir a taxa de fundos para 1%, o Tesouro poderá refinanciar todos esses títulos a taxas muito mais baixas, economizando centenas de bilhões em custos de juros. Fazer isso seria um desastre financeiro. A postagem abaixo pressupõe que Bessent entende isso completamente e teme que Bessent faça o que Trump lhe disser, independentemente de quão imprudente isso possa ser. ----- O mix de emissão do Tesouro está essencialmente em equilíbrio com a demanda por essa emissão. Se o QRA na quarta-feira indicar que o Tesouro emitirá trilhões a mais em letras (uma grande mudança), de onde virão esses compradores adicionais de notas? Eles terão que ser encontrados imediatamente porque a mudança de emissão está chegando nos próximos 90 dias. Um desequilíbrio entre oferta e demanda terá sido criado. A solução é ajustar o preço. Essa é uma boa maneira de dizer que os rendimentos dos títulos do Tesouro vão subir para atrair mais compradores a comprar essa nova e repentina oferta. Lembre-se, não há títulos ruins, apenas preços ruins. Isso aumentará as taxas de recompra nos custos de financiamento bancário e desequilibrará todo o sistema financeiro, potencialmente criando uma crise financeira.