Ein großer Anstieg der Kern-PCE-Inflation im Juni. Jährliche Raten: 1 Monat: 3,1% 3 Monate: 2,6% 6 Monate: 3,2% 12 Monate: 2,8% Egal, welchen Zeitraum Sie betrachten, das ist zu hoch. (Obwohl es einen Fall gibt, dass es aufgrund von Zöllen vorübergehend ist.)

Hier sind die vollständigen Zahlen.

Die Dienstleistungen, die Wohnraum ausschließen, sind der eine Bereich, der gedämpft ist. Aber darauf haben wir gezählt, um die Inflation wieder auf 2% zu bringen. Das Problem ist, dass eine Wareninflation in diesem Ausmaß nicht erwartet wurde (vor den Zöllen).

Hier ist Wohnraum.

Übrigens ist das zuverlässigere marktbasiertes Maß für die Inflation in letzter Zeit sogar noch höher gewesen. Obwohl es zuvor niedriger war.

In der Zwischenzeit war die Konsumausgaben im Juni schwach und insgesamt sind sie in den ersten sechs Monaten von 2025 gesunken. Die letzten Male, als dies geschah, waren während COVID und der Finanzkrise.

Insgesamt erhält man, egal ob man die Daten der letzten sechs Monate als Ganzes betrachtet oder nur den letzten Monat, mehr als einen Hinweis auf Stagflation. Das ist ein Dilemma für die Fed. Und es ist fast sicher teilweise auf die Zölle zurückzuführen.