Значний сплеск базової інфляції PCE у червні. Річні тарифи: 1 місяць: 3.1% 3 місяці: 2,6% 6 місяців: 3,2% 12 місяців: 2.8% Незалежно від того, на який горизонт ви дивитеся, він занадто високий. (Хоча є випадок, що він є перехідним через тарифи.)

Ось повний набір цифр.

Послуги, за винятком житла, – це єдиний шматок, який приглушений. Але саме на це ми розраховували, щоб повернути інфляцію до 2%. Проблема в тому, що товарна інфляція такого масштабу не очікувалася (до введення тарифів).

Ось і житло.

До речі, більш надійний ринковий показник інфляції останнім часом був ще вищим. Хоча до цього вона була нижчою.

Тим часом споживчі витрати були слабкими у червні та загалом знизилися за перші шість місяців 2025 року, востаннє це траплялося через COVID та фінансову кризу.

Таким чином, в цілому, незалежно від того, чи подивитеся ви на дані за останні шість місяців в цілому або тільки на останній місяць даних, ви отримаєте більше, ніж натяк на стагфляцію. Що є скрутним становищем для ФРС. І майже напевно частково це пов'язано з тарифами.