En stor økning i kjerne-PCE-inflasjonen i juni. Årlige satser: 1 måned: 3,1 % 3 måneder: 2,6 % 6 måneder: 3,2 % 12 måneder: 2,8 % Uansett hvilken horisont du ser på, er dette for høyt. (Selv om det er en sak om at det er forbigående på grunn av tariffer.)

Her er hele settet med tall.

Tjenester unntatt bolig er den ene delen som er dempet. Men det var det vi regnet med for å få inflasjonen tilbake til 2 %. Problemet er at vareinflasjon av denne størrelsesorden ikke var forventet (før toll).

Her er boliger.

BTW, det mer pålitelige markedsbaserte målet på inflasjon har vært enda høyere i det siste. Selv om den var lavere før det.

I mellomtiden var forbruket svakt i juni og totalt sett er ned i de første seks månedene av 2025, de siste gangene dette skjedde var COVID og finanskrise.

Så totalt sett, enten du ser på de siste seks månedene med data som helhet eller bare den siste måneden med data, får du mer enn et snev av stagflasjon. Noe som er et dilemma for Fed. Og skyldes nesten helt sikkert delvis tollsatsene.