6月核心PCE通脹大幅上升。年增率： 1個月：3.1% 3個月：2.6% 6個月：3.2% 12個月：2.8% 無論你看哪個時間範圍，這都太高了。（雖然有理由認為這是由於關稅造成的暫時性影響。）

這裡是完整的數字集。

不包括住房的服務是唯一一個受到抑制的部分。但這正是我們指望能將通脹降回2%的原因。問題是，這種規模的商品通脹是未曾預料到的（在關稅之前）。

這裡是住房。

順便說一下，最近更可靠的市場基準通脹指標甚至更高。雖然之前是較低的。

與此同時，2025年6月的消費者支出疲弱，整體在前六個月中下降，這種情況上一次發生是在COVID和金融危機期間。

總的來說，無論你是看過去六個月的數據還是僅僅看最後一個月的數據，你都能明顯感受到停滯性通脹的跡象。這對美聯儲來說是一個難題，幾乎可以肯定這部分是由於關稅造成的。