1/ Es hora de poner fin al uso de MC y FDV en la industria de las criptomonedas para valorar proyectos de tokens. Estas dos métricas hacen muy poco para representar con precisión la valoración de un proyecto y, en su lugar, proponemos una tercera métrica en el medio: Capitalización de Mercado Ajustada. Desglose a continuación👇

2/ La capitalización de mercado ajustada captura mejor la valoración de los tokens, ya que incluye no solo los tokens que están circulando en el mercado, sino también los tokens que son mantenidos por personas internas como los capitalistas de riesgo y los miembros del equipo, los cuales tienen una fecha de desbloqueo para su distribución.

3/ Los tokens que son propiedad interna de un proyecto, si no están destinados a nada, incluso si están "desbloqueados", no forman parte de la Capitalización de Mercado Ajustada, solo forman parte del FDV. El Float es la definición más estrecha e incluye únicamente los tokens negociables en el mercado.

4/ Aquí hay un ejemplo utilizando el token $ENA de Ethena. Aunque las asignaciones de tokens para Inversores y el Equipo se han distribuido parcialmente, sabemos que eventualmente llegarán al mercado, por lo que se cuentan bajo la Capitalización de Mercado Ajustada.

5/ Cabe destacar que en realidad no sabemos cuánto de la asignación para el Desarrollo del Ecosistema y la Fundación de Ethena ha sido vendido o destinado a la venta. Sabemos que se han distribuido 2.025B a lo largo de 3 temporadas de agricultura de recompensas, pero eso solo representa aproximadamente la mitad de estas categorías.

6/ En un mundo perfecto, Ethena proporcionaría informes estandarizados que discutan cuántos tokens aún están en su balance y cuántos se gastaron en un período determinado y en qué.

8/ Lee nuestra publicación completa con más ejemplos aquí