1/ Det är dags att sätta stopp för kryptoindustrins användning av MC och FDV för att värdera tokenprojekt. Dessa två mått gör väldigt lite för att korrekt representera värderingen av ett projekt och istället föreslår vi ett tredje mått i mitten: Justerat marknadsvärde. Fördelning nedan👇

2/ Justerat marknadsvärde fångar bättre tokenvärdering eftersom det helt enkelt inkluderar inte bara tokens som cirkulerar i det vilda, utan tokens som också innehas av insiders som VC:er och teammedlemmar, som har ett upplåsningsdatum för distribution.

3/ Tokens som ägs internt av ett projekt, om de inte är öronmärkta för något, även om de är "upplåsta" är inte en del av det justerade marknadsvärdet, bara en del av FDV. Float är den smalaste definitionen och inkluderar endast tokens som kan handlas på marknaden.

4/ Här är ett exempel med Ethenas $ENA token. Även om upplåsningar av Investor- och Team-tokenallokeringar delvis har delats ut, vet vi att dessa så småningom kommer att komma ut på marknaden, så de räknas under Justerat marknadsvärde.

5/ Observera att vi faktiskt inte vet hur mycket av Ethenas ekosystemutveckling och stiftelsetilldelning som har sålts eller öronmärkts för försäljning. Vi vet att 2.025B har fördelats över 3 säsonger av belöningsjordbruk, men det representerar bara ungefär hälften av dessa kategorier.

6/ I en perfekt värld skulle Ethena tillhandahålla standardiserad rapportering som diskuterar hur många tokens som fortfarande finns i balansräkningen och hur många som spenderades under en viss period och på vad.

8/ Läs hela vårt inlägg med fler exempel här