1/ Пора положить конец использованию MC и FDV в криптоиндустрии для оценки токен-проектов. Эти две метрики очень мало помогают точно представить оценку проекта, и вместо этого мы предлагаем третью метрику посередине: Скорректированная рыночная капитализация. Подробности ниже👇

2/ Скорректированная рыночная капитализация лучше отражает оценку токена, так как она включает не только токены, которые находятся в обращении, но и токены, которые также удерживаются инсайдерами, такими как венчурные капитальные компании и члены команды, у которых есть дата разблокировки для распределения.

3/ Токены, которые принадлежат проекту, если они не предназначены для чего-либо, даже если они "разблокированы", не входят в скорректированную рыночную капитализацию, а только в полную рыночную капитализацию (FDV). Флот — это самое узкое определение и включает только токены, которые можно торговать на рынке.

4/ Вот пример с использованием токена $ENA от Ethena. Хотя разблокировка токенов для инвесторов и команды была частично распределена, мы знаем, что они в конечном итоге выйдут на рынок, поэтому они учитываются в скорректированной рыночной капитализации.

5/ Примечательно, что мы на самом деле не знаем, сколько из распределения на развитие экосистемы Ethena и фонда было продано или запланировано к продаже. Мы знаем, что 2.025 миллиарда было распределено за 3 сезона фарминга вознаграждений, но это составляет только около половины этих категорий.

6/ В идеальном мире Ethena предоставляла бы стандартизированную отчетность, в которой обсуждалось бы, сколько токенов все еще находится на ее балансе, сколько было потрачено за определенный период и на что.

8/ Читайте наш полный пост с дополнительными примерами здесь