1/ Het is tijd om een einde te maken aan het gebruik van MC en FDV in de crypto-industrie voor het waarderen van tokenprojecten. Deze twee metrics doen heel weinig om de waardering van een project nauwkeurig weer te geven en in plaats daarvan stellen we een derde metric voor in het midden: Aangepaste Marktkapitalisatie. Uitleg hieronder👇

2/ Aangepaste marktkapitalisatie vangt de tokenwaardering beter, omdat het niet alleen tokens omvat die in omloop zijn, maar ook tokens die worden vastgehouden door insiders zoals durfkapitalisten en teamleden, die een ontgrendelingsdatum voor distributie hebben.

3/ Tokens die intern door een project worden bezeten, als ze niet voor iets zijn bestemd, zelfs als ze "ontgrendeld" zijn, maken geen deel uit van de Aangepaste Marktkapitalisatie, maar alleen van de FDV. De Float is de meest nauwkeurige definitie en omvat alleen tokens die verhandelbaar zijn op de markt.

4/ Hier is een voorbeeld met de $ENA-token van Ethena. Hoewel de ontgrendelingen van de tokenallocaties voor investeerders en het team gedeeltelijk zijn verdeeld, weten we dat deze uiteindelijk op de markt zullen komen, dus worden ze meegerekend onder de Aangepaste Marktkapitalisatie.

5/ Opmerkelijk is dat we eigenlijk niet weten hoeveel van Ethena's Ecosystem Development en Foundation allocatie is verkocht of bestemd voor verkoop. We weten dat 2,025 miljard is verdeeld over 3 seizoenen van beloningsboeren, maar dat vertegenwoordigt slechts ongeveer de helft van deze categorieën.

6/ In een perfecte wereld zou Ethena gestandaardiseerde rapportage bieden die bespreekt hoeveel tokens nog op de balans staan en hoeveel er in een bepaalde periode zijn uitgegeven en waarvoor.

8/ Lees ons volledige bericht met meer voorbeelden hier