すべての資本が同じように作られるわけではない: Web3 における VC パフォーマンスに関する新しい視点 Gallet Capital では、DeFi を従来の金融と並行するものとしてだけでなく、新しい新興資本市場の基盤として捉えています。 そして、基本的な貸し借りやレバレッジを超えて、金利曲線の形成、信用評価、リスクインテリジェンス、分散型保険など、より洗練された層へと急速に進化しています。 そのような文脈で、私はこの次の段階をサポートするために必要なツールと透明性の構築に役立っている@Xerberus_ioの仕事を注意深くフォローしてきました。 @Xerberus_ioは、トップVCが支援するトークンが実際にどのようにパフォーマンスを発揮したかをランク付けする、最初のVCレーティングを発表したばかりです。 誇大広告、発表、資金収益ではなく、公開されたオンチェーン データに基づいています。眉をひそめるかもしれませんが、これはVCの活動について物議を醸すつもりはありません(すぐにリリースされる別の投稿のために保管します)。それは役立つことを意図しています。 VCレーティングとは何ですか? Xerberus は紙の評価や見出しを見るのではなく、公開販売後のトークンのパフォーマンス、エコシステムの回復力、コミュニティの強さの分散化シグナルなど、オンチェーンの観察可能な活動に基づいて VC 企業を評価します。 最初のバージョンでは 3 つのカテゴリが定義されています (完全なデータセットは : - トップパフォーマー: 強力な販売後のトークン パフォーマンス、活発なエコシステム、堅実なユーザー採用。 - 平均的なパフォーマー: ミックスドシグナル、ひどいものではないが、アルファジェネレーターでもない。 - アンダーパフォーマー: 使用率が弱い、トラクションが低い、またはトークンのパフォーマンスが期待外れです。 クイックテイクアウェイ: 一部の有名企業はトークンのパフォーマンスでリードしていません。Paradigm、A16Z、DeFiance は、平均的またはパフォーマンスの低い層にランクインします。 CoinFundやRobot Venturesのようなニッチな企業や小規模な企業は、静かに高いヒット率を実現しています。 ボリュームはパフォーマンスではありません。多くの賭け金を持つ一部のファンド (Lemniscap、Multicoin) は中程度の結果を示しています。 なぜそれが重要なのか? すべてのベンチャーキャピタル企業が同じように作られているわけではなく、特に仮想通貨ではそうです。私たちはしばしば、ブランド、物語の整合性、共同投資先、以前のファンドの成功によってVCを判断します。しかし、LP、創業者、市場参加者にとって、それは必ずしも最も重要なこと、つまりトークンが市場に出回ったときに何が起こるかを反映しているわけではありません。VC Ratingsは、この質問について1つのレンズしか提供しません。 ただし、いくつかのニュアンスがあります。 私はこの種の分析を高く評価しており、新鮮でデータ主導型ですが、これらのVC評価はリスクの代用ではありません。これらは、Xerberus が専門とするプロトコルの構造的完全性ではなく、トークンのパフォーマンスによる価値の実現について語っています。 この 2 つは重複するかもしれませんが、同じではありません。プロトコルはうまく設計されていても、ユーザーを引き付けることができない可能性があります。同様に、アーキテクチャに疑問があるものは、誇大広告のサイクルに乗って短期的な利益を得る可能性があります。需要、コミュニティ、ビジネスモデルも重要です。 キセルベロスとは? Xerberus は、Web3 のリスク インテリジェンス レイヤーを構築しています。このトピックはさらに広く、トークンの分類からDeFiボールトのスコアリング、VCの行動に至るまで、このプロジェクトは仮想通貨資本市場の全範囲にわたってリスクを一度に1つのモジュールずつマッピングすることを目的としています。VCレーティングは、そのパズルの小さいながらも意味のあるピースです。 私に飛びつく前に。はい、これは全額の資金返還を反映するものではありません。これはトークン中心であり、たとえばオフチェーンの株式投資やガバナンスに焦点を当てる可能性はカバーされていません。最後に、2023年以降にのみ焦点を当てています。それは評決ではなく、合図であり、デューデリジェンスを補完するツールであり、より深い分析に代わるものではありません。そして、他のツールと同様に、その価値はそれをどのように使用するかにあります。 創業者向け: どの投資家があなたのトークン戦略に長期的に賛同しているかを組み立てるのに役立ちます。 LPの場合:パフォーマンスに透明性の層を追加します。 VCにとって:それは反省を促し、おそらくオンチェーンの成果を市場に伝える新しい方法を促します。 Xerberusは、1つの指標が全体像を捉えることができると主張したことはなく、まったく逆です。彼らの哲学は、モジュール式で透明性のあるオープンソースのフレームワークを使用して暗号通貨の複雑さを分析することです。この分析は、トークンのパフォーマンスによる価値表現にすぎません。 コードの整合性、ガバナンスベクトル、流動性モデリング、攻撃対象領域など、完全な構造リスク評価のために、Xerberusはプラットフォーム上に個別に存在する専用フレームワークを提供しています。一方を他方と混同しないでください。これらが一緒になって、確実性への近道ではなく、より豊かな地図を形成します。 手を伸ばしてください： VC、創設者、LPは誰でも@Xerberus_ioに連絡して、データを明確にしたり、コンテキストを提供したりすることができます。申し立てが審査に耐えられた場合、評価が更新される可能性があります。ここにはブラックボックスはありません。最近出会ったこの革新的なチームも紹介できてうれしいです。